沼田 堅一

こびと株に影響を受けた超分散スタイル

投資を始めたきっかけは「こびと株」。単元未満株で月1,000円から買える、というコンセプトに影響を受けて、とにかく分散・分散・分散。高配当株を片っ端から少量ずつ積み上げるスタイルからスタートした。ポートフォリオは常に50銘柄超。管理が大変なだけで、リターンはインデックスに負けていた。

インデックス・米株・債券・ゴールド・仮想通貨……

「やっぱりオルカンでいいじゃないか」と気づいてインデックスに乗り換え。そのうち米国株モメンタム投資にも手を出し、債券やゴールドでポートフォリオを組み立て、仮想通貨にもちょっとだけ入ってみた。一通りやってみた感想：どれも間違ってはいない。でも、どれも自分の肌感に合わなかった。

割安ニッチトップ銘柄のTOBラッシュで自信がついた

「誰も見ていない、地味だけど競合が入れない会社」を探し始めてから、流れが変わった。低PBR・低PER・実質無借金・ニッチトップ——そういう条件が揃う会社がTOBや水準訂正で動く場面を、ここ数年で複数回経験した。「待てば来る」という感覚が確信に変わってきた。

…そしてこのあたりから、少し調子に乗り始めた自覚がある。

日本のインフレ加速と信用レバレッジの組み合わせ

ここ最近、日本のインフレ加速が本気でまずいと思い始めている。現金の実質価値が削られていく環境で「低金利で借りて、割安な実物資産を買う」という戦略の妙味が増している。

具体的には：

• ニッチトップ・TOB候補の割安株を待つスタイルは継続
• それに加えて、ダウンサイド余地の少ない資産バリュー銘柄（不動産含み益・現金リッチ・実質無借金）を選定
• 野村証券の信用口座を使った低金利レバレッジで配当ブーストをかけて総合リターン効率を上げる

「守りながら稼ぐ」という矛盾を、銘柄の選び方と信用の使い方で両立しようとしている。うまくいくかどうかはまだわからないが、今のところ悪くない。