🌱 沼底バリュー商会
見えない価値を、見つけにいこう。
割安株・TOB/MBO・資産価値・高配当を、一次資料と数字で確かめます。一次資料と数字で、企業価値を確かめます。
START 初めての方へ まず読む順番を3分で案内 → NEW YouTube 動画 調べ方を会議の形で → NEW 最新ポートフォリオ 2026/10/09 終値・111銘柄 → 野村流信用錬金術 低金利レバレッジ → バリュー株の魅力 割安株投資の体系 → note（有料記事） 銘柄ではなく手順を売る →
🗓️ 最終更新 2026年10月10日 09:00 最新記事 運用記録｜東部ネットワークが売られたので、24,100株・2,803万円まで買い集めた。総ポジションの26.4%、維持率は53.4%【2026年10月5日〜9日 総括】
初めて読む方へ
結論だけでなく、考え方と答え合わせまで公開します
無料ブログでは一次資料から個別株を検証し、紹介後の値動きや訂正も残します。分析を自分で再現したい方向けには、noteで手順・判定基準・チェックリストをまとめています。
読む順番を3分で見る →
📋 紹介銘柄
すべて見る →全54銘柄｜ランク別の一覧へ
📝 投資コラム すべて見る →
運用記録｜東部ネットワークが売られたので、24,100株・2,803万円まで買い集めた。総ポジションの26.4%、維持率は53.4%【2026年10月5日〜9日 総括】 → TOPIXに新しく入る35銘柄を全部並べた｜指数の買いが重いのは16銘柄、PBR1倍割れは2銘柄。「指数が買う」と「安い」は別の列に置く【採点した6社はすべて幅・小】 → 運用記録｜先週あけた維持率90.9%を、権利落ちで70.4%まで使い切った。1銘柄に2,048万円、総ポジションの21.9%【2026年9月28日〜10月2日 総括】 → 続報｜東部ネットワーク（9036）の14.3億円M&Aを、登記簿で洗った——買ったのは江東区東雲の1,677.50㎡。公示地価なら11.74億円で、のれん10.36億円は1㎡61.8万円＝公示70万円を下回る値段だった【登記8件・1,390円の実地調査／修正ネットキャッシュの目減りは1株44円／ランクA++据え置き】 → コラム｜権利落ち2日目、落ちすぎと見た8本は平均＋1.05%で反発。別扱いにしたガスと、材料で外した1本は戻らなかった【仕分けは効いた／ただし日経は＋1.94%で、まだ埋まってはいない／ダイケンに大引け後の下方修正】 → コラム｜9月権利落ちで161銘柄を全数チェックしたら、落ちすぎが業種で割れた。建設業だけ平均1.78pt超過、電機はほぼゼロ【建設15社のうち14社が落ち分超え／材料で下げた12社／優待落ちを誤読しやすい2社】 → 運用記録｜権利付最終日の前に建玉を2,379万円たたんだ。維持率56.7%→90.9%、実現損益+48万7,281円でも総資産は+3万円【2026年9月21日〜25日 総括】 → コラム｜9月権利落ちの買い場を、先に自分の157銘柄から洗った。落ちる理由がゼロなのが68社、ポジションの51.6%だった【3月期なのに中間配当ゼロ24社／信用のまま権利を取ると4万1,390円消える30社／もらえない優待と、その逆パターン】 → J-REITは買い場か｜利上げで下げた5銘柄を、鑑定NAVと巡航分配金で並べ直す【シリーズ第1弾】 → 2026年12月31日という期限｜ミニマムタックス強化で、大株主が『今年のうちに売る』理由ができた——個人が大株主の紹介銘柄14社を名簿から洗い出す【税制×ディープバリュー】 → 「下値が堅い」とは、誰が買ってくれるかの話だ｜インフレに強いディープバリュー11社を、清原式と大株主名簿で選り分ける——天馬と黒崎播磨は、この顔つきのまま買われて消えた【TOB・MBO×高配当】 → AI減速の約束は、誰かが破る｜では『守りの会社』は今、安いのか——セキュリティ8社の値札と、トレンドマイクロ・デジタルアーツの転び方【AIリスク×バリュー】 → 運用記録｜含み損101万円の翌週、含み益251万円へ——日本ギアの急騰で降りて、同じ日に含み損を整理した【2026年9月14日〜18日 総括】 → ネットキャッシュ比率が高い21社を清原式で測り直した｜19社が1倍超で「安さ」では選べなかった。4つの物差しを全部通ったのは1社だけ【ディープバリュー株の選別手順】 → 運用記録｜日本ギア工業がストップ高、3日で信用6,000株を利確して+64万円——材料は本物でも果実は数年先。急騰は売り、1,300円台で拾い直す【2026年9月14日〜16日】 → 逆バリュー投資②｜1年で株価が3倍以上になった貸借銘柄を全部調べたら、高PERは4つの型に分かれた【空売り候補スクリーニングの手順を公開／売ってはいけない高PERの見分け方】 → 9月権利｜現物7・信用8を「またぐか」再検証 → 45銘柄を現在株価で再評価｜ランク変更は2社。定期点検で見えたスコア管理の強み → 運用記録｜含み損に転落した一週間——決済28件で実現+35万円、それでも純資産は84万円減った。上位4銘柄で純資産の70%を持ったまま買い下がれる理由【2026年9月7日〜11日】 → コラム｜銘柄ではなく「手順」を売ることにした。ブログの無料を1本も減らさずにnoteを始めた理由と、線の引き方【note開設】 → バリュー投資の通信簿｜紹介45銘柄を全部答え合わせしたら、A評価はB評価に勝てたのか【平均+2.41%・日経超過+1.82pt・勝率67.5%／日経超過で見た最大の当たりも最大の外しも同じランクから出た】 → 運用記録｜下げた中大型を56回に分けて拾った一週間——建代金2,329万円の54%が時価総額1,000億円以上。超小型が4割の商会が、なぜ方向を変えたか【上位4銘柄で純資産の56%／維持率75.8%→51.1%／損切りの実質コストが2割引きになる仕組み】 → シケモク株選手権2026｜マイナーで、地味で、下値が堅い。グレアム流に『不動産含み益』と『配当・優待』を足して23銘柄を採点した【含み益部門・下値部門・利回り部門／3条件を通ったのは6社、惜敗枠が7社／水準訂正だけで+233%の起爆剤】 → コラム｜見習いが「逆バリュー投資をやりたい」と言い出した。止める理由を並べたら、そのまま設計図になった【高値圏で少量ずつ売り、下げ3日で降りる／2営業日で+43.5%の第一稀元素／なぜ制度信用ではなく一般信用（無期限）なのか】 → コラム｜8月権利落ちで「落ちすぎた」117銘柄を仕分けたら、3つの別物が混ざっていた。もらえない優待のために買われ、翌日に売られた会社まであった【落ち分超過19社／権利がないのに下げた7社／本番の9月末・3月末に回す5つの手順】 → コラム｜安全域は「安く買う」以外の作り方がある——コアは小型の資産バリュー、サテライトは急落した大型テーマ株。分割売りで元本を回収し、残った数枚を恩株に変えるまで【最新ポートフォリオを設計図として読む】 → コラム｜2026年9月の権利、またぐべきか降りるべきか——配当落ちは『損』なのか、優待だけ取りに行く価値はあるのか。紹介33社を全数点検し、9月権利の17社を並べた【権利付最終日は9月28日(月)】 → 食品の消費税1%（2027年4月から2年間）で、どこが儲かるのか｜主役は地方スーパー。そして『減税と無関係に安い』食品卸2社を全数点検したら、増収増益は片方だけだった【食品減税テーマ・総まとめ】 → 「人の行く裏に道あり花の山」を実際に執行できるのは、大型株が投げ売られる日だけ｜急落日に大型ニッチトップを8枚拾った記録と、損切りしても損益通算の枠が残る『ダメ元トレード』の設計【サテライト枠限定】 → 2026年8月の権利、またぐか降りるか｜決めるのは配当の損得ではなく『需給の歪み』——一括配当の落ちは降りて拾い直し、権利がないのに落ちる日には網を張る【8月27日(木)権利付最終日】 → コラム｜配当性向が低い会社は、いま静かに得をしている。『増配されない』こと自体が株主の利益になる仕組みと、その複利が本物か借り物かを見分けるたった1本の式【社内複利／低配当性向】 → 続報｜神栄（3004）1Q決算日に▲7.5%、年初来安値2,013円——最終赤字の正体は前年の売却益の剥落。でも紹介記事の『来期EPS486円』は会社予想318.4円の誤りでした。訂正3件、それでもランクはA−で据え置く理由【自己検証】 → 続報｜菱友システムズ（4685）1Q決算で▲9.9%急落、その後2,620円で下げ止まり——堀は無傷、でも『会社予想は毎年上振れる』という自分の前提が崩れた。それでもランクはA−で据え置く。損出しで税金を取り戻しながら保有を続ける方法まで【自己検証・Ver.2.0】 → 中小型の警備会社が面白い｜人手不足で価格が通り、関西イベントで需要が湧き、セコム・アルソックの2強に買われる——資産リッチな地方警備を『再編待ち』で拾う【警備業界の事業環境とTOB期待・総括】 → 『安い資産バリューには外圧が来る』は本当だった｜ダイケン・群栄・遠藤に外圧が続々、岩崎電気はMBOで退場——先回り投資の“実例が出揃った”総まとめ【アクティビスト先回り・実例編】 → 照明業界そのものが妙味だ｜18.1億台のストック・LED化率67%・未更新6億台で『更新needsはこれからが本番』。上場する純粋照明株は星和電機×遠藤照明の“2枚”だけ、成熟産業の再編と資本効率改革が重なる【照明インフラ株シリーズ③・総括編】 → 信用キャリーの10年設計｜配当4%×金利1.69%で合算4.54%——だがこれは『株価成長ゼロ』の下限ケース。内部複利で伸びる会社を選べば10年で+1,301万円上振れする【野村流のレバレッジ論②】 → 復興需要は『下流の仮設』より『上流の解体・調査測量』に息が長い｜特需に群がるのではなく、担い手を資本で支え、利益の一部を被災地へ——第一カッター・TANAKEN・応用地質と、仮設のナガワ・三協フロンテア【復興テーマ・行動で示す投資】 → 信用維持率の設計図｜『半値暴落でも追証にならない』が成り立つのはレバ1.5倍まで。2倍は株価▲27.8%で追証に届く——野村の追証ライン30%と代用掛目80%で引き直した、レバレッジの現実的な上限【野村流のレバレッジ論①】 → キオクシア（285A）ストップ安を『需給』で読む｜信用倍率36倍・追証の投げはまだ終わっていない——普段は触らない超人気株に『急落買いの作法』を試すタイミングは近いのか【相場考察・割り込み】 → 保有銘柄の現況⑤｜主要保有は含み益+726万・+8.9%——そして『普段は買わないプライム大型』を先週末の底で拾えた理由。セリングクライマックスと価格帯別出来高で測る“急落買いの作法”【保有状況アップデート】 → 『いつか誰かが気づく』と書いた資産バリュー株に、本当にアクティビストが来た｜ダイケン（5900）にグローバル・マネジメントが5%参入、判定をB→B＋＋へ格上げ【バリュー投資コラム】 → 日本株バリューを『大量に』持つ商会が、なぜ超長期米国債ETFを買うのか｜株クラッシュの保険＝2255・237A、しかも信用なら『保険料』を配当が肩代わりする【バリュー投資コラム】 → テレビ局は『オワコン』か？——将来を悲観されすぎた放送株という箱｜TBS・日本BS放送・テレビ東京・Jストリームは、着実なストック収益と膨らむ含み資産が株価に織り込まれていない【バリュー投資コラム】 → 薬・バイオは『専門家でも見通せない』——それでも買える銘柄はある｜徹底的に売り込まれて高配当化した医療株、EMシステムズ・タウンズを配当と優待をもらいながら待つ【バリュー投資コラム】 → 建設株は死んだのか？｜原油高×資材高騰の一括売りで、『資材とほぼ無関係な銘柄』まで安くなっている——応用地質・第一カッター・TANAKEN・ダイケンを総合利回りをもらいながら買い下がる【バリュー投資コラム】 → 紹介銘柄の現況｜『日本市場で最も安いかもしれない』のに買えない——岡谷鋼機・東海エレクトロニクス振り返り編。板が薄い超絶バリューを、下げ相場の売り板に少しずつぶつけて集める技術【紹介銘柄の現況④】 → 紹介銘柄の現況｜PFの主力『不動産含み益リッチ』組——広済堂HD・東部ネットワーク＋京阪HDの保有株数と損益を公開。広済堂A++→A+／東部はA++へ格上げ、買収か水準訂正を待つ大玉ポジション【紹介銘柄の現況③】 → 紹介銘柄の現況｜上がっても、まだまだ安い——北里コーポレーション・神栄の損益公開とランク改定（北里 A−→A／神栄 A→A−）。ランクを上げたのに売り、下げたのに売らない理由【紹介銘柄の現況②】 → 紹介銘柄の現況｜『SaaSは死んだ』の大底は打ったのか——NSSOL・菱友システムズの損益を全公開。現況ランク改定（NSSOL A→B++／菱友 A→A−）とロット調整の作法【紹介銘柄の現況①】 → 看取りと在宅医療のお金は、最後にどこへ流れ着くのか｜在宅ホスピスを独占する日本ホスピスHD（7061）という多死社会の『隠れ国策株』【バリュー投資コラム】 → 少子化対策のお金は、最後にどこへ流れ着くのか｜生殖医療消耗品を独占する北里コーポレーション（368A）という世界規模の『隠れ国策株』【バリュー投資コラム】 → 『先回りできる割安株』の見分け方と出口｜後から光通信が入って急騰した実例と、バリュートラップの避け方【アクティビスト先回り投資③・完結】 → スマートマネーは何を買っているか｜光通信・重田康光と海外ファンドに学ぶ『大量保有報告書は答え合わせ』の読み方【アクティビスト先回り投資②】 → アクティビストに『先回り』する投資法｜割安株を淡々と仕込めば、結果として先回りになる理由【アクティビスト先回り投資①】 → 野村証券の信用買い方金利が1.69%へ引き上げ｜配当落調整金・税金まで考えた損益分岐は配当利回り約2%。それでも『野村流錬金術』が効く理由【野村の錬金術】 → SaaSは本当に死んだのか？｜AIで死ぬのは『浅いSaaS』だけ。一括売りが生んだ最大の歪みと、ERP・SI・規制ITという日本IT株の構造優位【バリュー投資コラム】 → 東京23区『火葬場』はなぜ独占なのに株が安いのか｜報道が剥がれた独占インフラを『歪み』で拾う——制度から読む投資妙味【野村のニッチ投資論①】 → 日本のネットネット株の探し方【実践編】｜PBR1倍割れ×ネットキャッシュのスクリーニング条件と、安物買いの罠を避ける『質』の見極め方【バリュー投資の教科書】 → バフェットはなぜ日本の総合商社を買ったのか｜伊藤忠・三菱商事・三井物産・住友商事は『現代版ネットネット』だった【バリュー投資の教科書③】 → ネットネット株は死んだのか？｜グレアムの超割安投資法が『掘り尽くされた』理由と、今も残る歪みの探し方【バリュー投資の教科書②】 → なぜ日本株は万年割安に放置されるのか｜言語の壁・カバレッジ不足・現金溜め込み——『歪みが供給され続ける市場』の正体【バリュー投資の教科書①】 → バリュー投資は「買い方」ではなく「構え方」だ｜意思決定論シリーズ総まとめ・連載あとがき——資金管理・含み損・撤退を貫く一本の問い → 配当は「理由」ではなく「結果」で見る｜配当シリーズ総まとめ【完結編】利回り・配当性向・出口戦略の本質 → 配当は「入口」ではなく「出口」で使う｜大増配トレンドの落とし穴と、本質的な株主還元の見分け方【配当シリーズ③】 → バリュー投資の出口戦略｜「損切り」ではなく「撤退判断」——含み益でも降りるべき時とは【投資家の意思決定論③】 → 低配当性向は「お宝」かもしれない｜現金を貯め込む企業に眠る還元余地の見抜き方【配当シリーズ②】 → バリュー投資の意思決定論｜「含み益は幻、含み損は現実」の本当の意味——株価が下がった時こそ問われる判断基準【投資家の意思決定論②】 → 配当とは何か？高配当利回りに飛びつく前に見るべき「続く理由」｜減配を避ける配当株の選び方【配当シリーズ①】 → 投資の資金管理とは？なぜ最重要なのか｜暴落で買い増せる「余力」を残す技術——ドラッケンミラー・バフェットに学ぶ生存戦略【投資家の意思決定論①】 → 「NISAで十分」は本当か？｜特定口座×信用取引が期待値で上回る理由——原資の規模・損益通算・時間効率【上級者向け】 → 効率的市場仮説は本当に正しいのか？｜「現金＞時価総額」の歪みが日本の小型株に転がっている理由【バリュー投資コラム】 → SpaceX（SPCX）IPOは買うべきか見送りか｜適正価値63ドル vs 公開価格135ドル、低浮動株の需給とロックアップを徹底分解【2026年6月上場】 → 「借金は悪」は半分間違い｜信用取引×インフレ時代に「賢く借りる」ための思考法【バリュー投資コラム】 → 「良い会社の株＝良い投資」は大間違い｜投資家目線で銘柄を選ぶための本質的な考え方【バリュー投資コラム】 → プライム市場で個人投資家が勝つ唯一のタイミングとは｜暴落時にこそ動く「安全を買う」戦略【市場別バリュー投資】 → 資産性バリューと収益性バリューの違いとは｜2つの軸で割安株を見分ける方法【バリュー投資の基本】 → PERをどう考えるか｜低PER×期待ゼロの銘柄が高PER成長株より期待値が高い理由【バリュー投資コラム】 → バリュー株×TOB狙いで「どちらに転んでも勝てる」理由｜割安先回り買いで株価訂正と買収プレミアムを二重取りする戦略【2026年版】 → 2026年 日本株の見通し｜東証PBR改革・インフレ・円安で割安放置株が動く3つの理由【中期シナリオ】 → バリュー株投資はなぜ再現性が高いのか｜成長株との違いと「割安と証明できる」銘柄の選び方【初心者向け】 → 信用金利1.43%×配当3%で「住宅ローン的投資」を再現する｜野村信用×割安株の10年複利戦略【2026年版】 →
最新記事
- 運用記録｜東部ネットワークが売られたので、24,100株・2,803万円まで買い集めた。総ポジションの26.4%、維持率は53.4%【2026年10月5日〜9日 総括】
- 日本精機（7287）｜TOPIXに新しく入る35銘柄で、PBR1倍を割っていたのは2社だけ——二輪メーター世界首位、100億円の自社株買いと500億円の買収のあとで数え直す【B++・PBR0.59倍】
- 銘柄紹介｜ツツミ（7937）— 現金は時価総額の3分の2、在庫は302億円。「金を買うか、この株を買うか」を数えた【B++・PBR0.54倍・利回り4.82%】
- TOPIXに新しく入る35銘柄を全部並べた｜指数の買いが重いのは16銘柄、PBR1倍割れは2銘柄。「指数が買う」と「安い」は別の列に置く【採点した6社はすべて幅・小】
- 銘柄紹介｜兼房（5984）— 国内シェア35.6%の刃物メーカー。清原式1.34倍の中身を6段に分解したら、現金は0.44倍だった【PBR0.34倍・配当利回り2.95%】
- 銘柄紹介｜中部日本放送（9402）— 有報13年分で土地と株の取得時期を追った。含み益は株247億円・賃貸不動産125億円、修正PBR0.36倍【名証単独・自社株買い50万株】
- 運用記録｜先週あけた維持率90.9%を、権利落ちで70.4%まで使い切った。1銘柄に2,048万円、総ポジションの21.9%【2026年9月28日〜10月2日 総括】
- 続報｜東部ネットワーク（9036）の14.3億円M&Aを、登記簿で洗った——買ったのは江東区東雲の1,677.50㎡。公示地価なら11.74億円で、のれん10.36億円は1㎡61.8万円＝公示70万円を下回る値段だった【登記8件・1,390円の実地調査／修正ネットキャッシュの目減りは1株44円／ランクA++据え置き】
- コラム｜権利落ち2日目、落ちすぎと見た8本は平均＋1.05%で反発。別扱いにしたガスと、材料で外した1本は戻らなかった【仕分けは効いた／ただし日経は＋1.94%で、まだ埋まってはいない／ダイケンに大引け後の下方修正】
- コラム｜9月権利落ちで161銘柄を全数チェックしたら、落ちすぎが業種で割れた。建設業だけ平均1.78pt超過、電機はほぼゼロ【建設15社のうち14社が落ち分超え／材料で下げた12社／優待落ちを誤読しやすい2社】
掲載している「期待株価」は、複数AIによるベア・ベース・ブル3ケースの確率加重平均です。今すぐ株価が収束する想定ではなく、3年程度保有した場合の到達目安です。参考値であり投資勧誘ではありません。
不動産含み益は「有価証券報告書に記載の物件所在地・地積・取得時期」と「国土交通省の公示価格データ」を照合し、AIによるエリア別地価分析で算出しています。実際の物件情報ベースなので精度は相応にあるはずです。ブレはあります。