銘柄＆戦略の紹介

• 🦑 墨田の発信

  コラム｜9月権利落ちの買い場を、先に自分の157銘柄から洗った。落ちる理由がゼロなのが68社、ポジションの51.6%だった【3月期なのに中間配当ゼロ24社／信用のまま権利を取ると4万1,390円消える30社／もらえない優待と、その逆パターン】

  落ちる前に、自分の157銘柄を全数で仕分けた。落ちる理由がゼロなのが68社、ポジションの51.6%。3月期なのに中間配当ゼロが24社。信用のまま権利を取ると4万1,390円が消える。もらえない優待と、その逆パターンも1件ずつ条件文で確認した。🦑 墨田（検証）・9月権利

  Sep 25, 2026

• J-REITは買い場か｜利上げで下げた5銘柄を、鑑定NAVと巡航分配金で並べ直す【シリーズ第1弾】

  日銀の利上げで5銘柄がそろって下落。ただし下落率は▲0.97%から▲3.85%までばらついた。表面利回りのランキングはやらない。鑑定NAV・巡航分配金・賃料改定力・借入構造・資本政策の5条件で並べ直す。積水ハウス・リートは次期予想が当期比▲44%。GLPの今期予想3,630円には売却益が約919円。5本とも表面の分配金に一時要因が入っていた。当商会は大和ハウスリートとSOSiLAを打診で買った。シリーズ第1弾。

  Sep 25, 2026

• 銘柄分析

  東京ソワール （8040）

  婦人フォーマル専業×フリージア16.72%×清原式1.57倍

  3年保有想定の 期待価格

  1,560円

  現在比 +50%

  フリージア・マクロスの16.72%に対し、会社は2021年の導入から5年続けて買収防衛策を継続しています（直近2026年2月13日）。株主総会検査役の選任申立ては4年連続。その攻防の間に、配当は無配から45円へ。もう一つの理由は上場維持基準で、流通株式時価総額は9.92億円→13.70億円、株主数は1,578人→2,391人。2026年1月に適合済みです。当商会の採点はB++（上値+50%・下値▲18%）。リスク軸0点で1銘柄の上限は1%。1日の売買代金は約78万円。株価は2026年9月18日終値。

  現在株価

  1,041円

  3年期待価格

  1,560円

  期待リターン

  +50%

  最大下落

  ▲18%

  修正PBR

  0.33倍

  Sep 24, 2026 → 分析を読む
• 銘柄分析

  フクビ化学工業 （7871）

  断熱材シェア1位×値上げの効き×清原式1.18倍

  3年保有想定の 期待価格

  1,258円

  現在比 +24%

  乾式断熱パネルで国内シェア1位。営業利益率5%台の薄さゆえ、売上比1%の値上げが営業利益を約2割押し上げる。8月10日の自社株買いでは、三井化学の持ち合い縮減による売りを会社が吸収。PBR0.48倍、清原式1.18倍、累進配当。当商会の6軸×非対称比ではA−。ROE4%台と薄い流動性も反証として確認。株価は2026年9月18日終値。

  現在株価

  1,012円

  3年期待価格

  1,258円

  期待リターン

  +24%

  最大下落

  ▲36%

  修正PBR

  0.48倍

  Sep 23, 2026 → 分析を読む

• 2026年12月31日という期限｜ミニマムタックス強化で、大株主が『今年のうちに売る』理由ができた——個人が大株主の紹介銘柄14社を名簿から洗い出す【税制×ディープバリュー】

  2027年分からミニマムタックスが強化されます。特別控除は3.3億円→1.65億円、税率は22.5%→30%。上場株の売却益だけなら、効き始める水準は約9.9億円から約3.3億円へ下がります。いずれ売る大株主には、2026年中という期限ができました。ただし効くのは個人だけ。親会社の売買にも、相続で渡す人にも関係しません。紹介銘柄のうち個人が大株主の14社と、その持ち分の時価を並べました。税務の助言ではありません。

  Sep 22, 2026

• 「下値が堅い」とは、誰が買ってくれるかの話だ｜インフレに強いディープバリュー11社を、清原式と大株主名簿で選り分ける——天馬と黒崎播磨は、この顔つきのまま買われて消えた【TOB・MBO×高配当】

  この1年で、同じ顔つきの会社が2つ消えました。天馬は1株3,580円でMBO、黒崎播磨は日本製鉄が1株4,200円でTOBして2026年3月30日に上場廃止です。安い・財布が厚い・親会社か創業家がいる。この3つが揃うと買い手が現れます。同じ顔つきの11社を、清原式と大株主名簿で選り分けました。いちばん厚いのはツツミの1.39倍。時価総額401億円に対して現預金251億円、負債17.6億円。親子上場は日本農薬とフジオーゼックス。株価は2026年9月18日終値。投資助言ではありません。

  Sep 21, 2026

• 🧑‍💼 沼田課長の発信

  AI減速の約束は、誰かが破る｜では『守りの会社』は今、安いのか——セキュリティ8社の値札と、トレンドマイクロ・デジタルアーツの転び方【AIリスク×バリュー】

  AI各社のトップが『減速しよう』と言った翌週、セキュリティ8社は全社が上がりました（+8.7〜+31.8%）。4社は52週の9割より上にいて、マクニカHDは99%。残ったのは、今年それぞれ決算で売られたトレンドマイクロとデジタルアーツです。前者の減益理由はAIトークン代。守る側もAIの請求書を払います。後者は『知らないものは通さない』ホワイト運用で契約高+51.7%。ただし清原式では0.04倍と0.22倍、沼底の基準では安くありません。株価は2026年9月18日終値。投資助言ではありません。

  Sep 20, 2026

• 運用記録｜含み損101万円の翌週、含み益251万円へ——日本ギアの急騰で降りて、同じ日に含み損を整理した【2026年9月14日〜18日 総括】

  先週末は含み損101万円、維持率44%。1週間後は含み益251万円、維持率57%です。日本ギアはストップ高で降りて+64万円、1,300円台で拾い直しました。利益が出た日に含み損をまとめて切り、税金8,821円が戻ってきました。投資助言ではありません。

  Sep 19, 2026

• ネットキャッシュ比率が高い21社を清原式で測り直した｜19社が1倍超で「安さ」では選べなかった。4つの物差しを全部通ったのは1社だけ【ディープバリュー株の選別手順】

  ネットキャッシュ比率が高い21社を、清原式で測り直しました。19社が1倍超。安さで集めた束の中では、安さはもう差になりません。ただし19社はどれも値札より財布の中身が厚く、安さの合格はすでに出ています。残る3つは優劣ではなく、同じ安さのなかで「どれを厚く持ちたいか」の物差しです。清原式1.37倍の杏林製薬は、営業利益が2期前の約6分の1の予想。トップの川岸工業は13週の高値圏。「最大手」の多くは二次情報でした。4つ全部を通ったのは1社だけです。投資助言ではありません。

  Sep 18, 2026

• 運用記録｜日本ギア工業がストップ高、3日で信用6,000株を利確して+64万円——材料は本物でも果実は数年先。急騰は売り、1,300円台で拾い直す【2026年9月14日〜16日】

  日本ギア工業がストップ高。翌日には一時1,699円まで買われました。信用の7,000株は3日で全部外し、実現損益は+64万6,935円。押した1,361円で500株だけ拾い直しています。会社が悪いからではありません。材料の果実が出るのが遅すぎるからです。対米投融資の第3弾はまだ事業の選定段階。決まってから設計・調達・発注まで年単位です。業績が変わらないまま、PERは9.8倍から13.7倍へ。だから上げた分は売り、元の水準に戻るなら買い下がって集め直す。長期で集めたい理由は材料ではなく、原発向けバルブ駆動部で国内シェア90%超、火力・水力・上下水道にも納め、配当性向8.1%で稼ぎを社内に回していることのほうです。noteの有料記事でも本業型の代表として出しています。投資助言ではありません。

  Sep 17, 2026

• 逆バリュー投資②｜1年で株価が3倍以上になった貸借銘柄を全部調べたら、高PERは4つの型に分かれた【空売り候補スクリーニングの手順を公開／売ってはいけない高PERの見分け方】

  日向の実験連載、第2回。1年で大きく上がった75銘柄を1社ずつ調べました。まず驚いたのは、3割近くがそもそも売る手段のない銘柄だったことです。貸借50／買建のみ20／現物のみ2。空売りできるのは貸借だけ。そこにPER50倍超という条件を重ねると9社。ところが決算を開けたら、同じ高PERの裏に性質の違う4つの型が並んでいました。業績が追い付いていない型、赤字なのに上がっている型、そして赤字から回復した直後で一時的に高PERになっている「売ってはいけない型」。さらに当商会が取り違えかけた4つ目——PER算出不能は赤字という意味ではありませんでした。区別しないまま売ると踏み上げられます。投資助言ではありません。

  Sep 16, 2026

• 🧓 野村創業者の発信

  9月権利｜現物7・信用8を「またぐか」再検証

  実保有13銘柄15ポジションを、現物7・信用買建8に分けて再検証。配当・優待・買方金利・権利処理手数料・維持率まで確認し、権利前に何を整理するかを点検。8月のバックチェックも掲載。

  Sep 15, 2026

• 🦑 墨田の発信

  45銘柄を現在株価で再評価｜ランク変更は2社。定期点検で見えたスコア管理の強み

  有料note作成時点の45銘柄を、現在株価ベースで一斉点検。管理上43社は据え置き、2社はランク変更。ランクは売買の答えではなく、銘柄群を同じ物差しで管理し直すための道具として使っています。

  Sep 13, 2026

• 運用記録｜含み損に転落した一週間——決済28件で実現+35万円、それでも純資産は84万円減った。上位4銘柄で純資産の70%を持ったまま買い下がれる理由【2026年9月7日〜11日】

  含み損に転落しました。プラス120万円からマイナス101万円へ、一週間で222万円の悪化です。純資産も84万円減っています。その一方で、下げた銘柄を買い下がりました。日本ギア工業は3,500株から7,000株へ倍増です。上位4銘柄で純資産の70%。分散はしていません。代わりに置いているのは「いつでも切れる」という条件のほうです。今週は宣言どおり8件を切りました。最大は米国債ETFのマイナス8万1,833円。維持率は44.0%、追証まで16.7%。投資助言ではありません。

  Sep 12, 2026

• 銘柄分析

  テーオーシー （8841）

  都心5.8万㎡・含み益1,299億円

  3年保有想定の 期待価格

  1,298円

  現在比 +29.8〜+32.8%

  時価総額から現金と有価証券を引くと、事業の値段は378億円。会社が開示する不動産の時価は1,891億円です。EVはその20.0%しかありません。現金と有価証券だけで1株653円、株価1,000円のうち不動産に払っているのは実質347円。土地簿価は昭和のままで、第2TOCビルは1㎡あたり8,516円。周辺の公示地価の150〜460分の1です。当商会が公示地価で14物件を独立に積み直しても、含み益753億円は説明できました。TOCビルの入居率は65.9%で、埋め戻せば営業利益2.8倍という中計も出ています。それでもB+に留めました。ROE2.2%、中計に還元策ゼロ、大谷家52%——そして2007年のTOB価格1,100円を、19年後の今も株価は下回っています。投資助言ではありません。

  現在株価

  1,000円

  3年期待価格

  1,298円

  期待リターン

  +29.8〜+32.8%

  最大下落

  ▲20.0%

  修正PBR

  0.45倍

  Sep 10, 2026 → 分析を読む
• 銘柄分析

  中山製鋼所 （5408）

  電炉ホットコイル国内2社

  3年保有想定の 期待価格

  814円

  現在比 +27.3〜+35.9%

  ネットキャッシュが1株330円、土地含み益（税引後）が1株350円。足すと680円で、株価639円を上回ります。市場は電炉事業にマイナス41円の値段を付けています。PBR0.31倍・PER8.8倍・配当3.13%。しかも含み益が机上の数字でないことは会社が証明済みで、上期だけで36.6億円の不動産売却益を計上しました。ただし含み益の中核である船町48万㎡は、これから建つ新電炉の敷地です。2030年代まで換金できません。総投資950〜1,055億円、5年間フリーCFはマイナス。ROEは2.3%で会社目標ですら2033年度6%。当初レポートのB評価はB+へ1段階だけ引き上げ、それ以上は上げませんでした。その理由まで書いています。投資助言ではありません。

  現在株価

  639円

  3年期待価格

  814円

  期待リターン

  +27.3〜+35.9%

  最大下落

  ▲21.8%

  修正PBR

  0.27倍

  Sep 10, 2026 → 分析を読む
• 🧑‍💼 沼田課長の発信

  コラム｜銘柄ではなく「手順」を売ることにした。ブログの無料を1本も減らさずにnoteを始めた理由と、線の引き方【note開設】

  読んでくれる人が増えてきたので、noteを始めました。ただし売るものは先に絞りました——個別銘柄の推奨は売りません。法律の線でもあり、推奨は株価が動いた瞬間に賞味期限が切れるからでもあります。売るのは手順のほうです。判別式そのものは無料で全部出しています。ブログの無料は1本も減らしません。分析記事108本・完全版レポート50本・保有166銘柄・週次の売買記録は今までどおり。無料が痩せたら、商品そのものが壊れるからです。投資助言ではありません。

  Sep 9, 2026

• 🦑 墨田の発信

  バリュー投資の通信簿｜紹介45銘柄を全部答え合わせしたら、A評価はB評価に勝てたのか【平均+2.41%・日経超過+1.82pt・勝率67.5%／日経超過で見た最大の当たりも最大の外しも同じランクから出た】

  紹介した45銘柄を、全部答え合わせしました。判定前の5本を除いた40銘柄で平均+2.41%、勝率67.5%。同期間の日経は+0.60%だったので、超過は+1.82ptです。知りたかったのは成績ではなく、A評価がB評価に勝てたのかでした。平均としては機能していました。A系12本が+4.19%、B系28本が+1.65%。最下位のBランク2本は揃って下落し、フロア評価は正しかった。ところが個別では逆です。最上位のA++は日経に負けており、10%以上動いた5本のうち4本は下位ランクから出ました。日経超過で見た最大の当たりも最大の外しも、同じB+からです。ランクは平均を説明しますが、値幅は説明していませんでした。投資助言ではありません。

  Sep 9, 2026

• 銘柄分析

  南海化学 （4040）

  国内2社の寡占を3つ

  3年保有想定の 期待価格

  6,380円

  現在比 +60.5〜+67.9%

  プールの消毒剤で国内シェア60%。畑の消毒剤も国内2社。他社が捨てる廃硫酸を製品に戻せるのも国内2社。誰もやりたがらない仕事を3つ独占しています。株価3,975円、EV/EBITDA2.61倍は中小型化学の半値以下。そして今回いちばん勉強になったのは土地の話でした。遊休地が65億円で売れたのに、土の入れ替えと解体で33億円が消えた。売却額の51%です。手元に残ったのは12〜16億円。含み益を「公示地価−簿価」で数えるのは甘い——当商会の推計手法そのものへの修正になりました。配当性向は10.4%で、30%なら利回り4.70%。ただし主力3工場すべてが南海トラフの想定震源域にあり、PBR0.69倍は市場の誤りではありません。投資助言ではありません。

  現在株価

  3,975円

  3年期待価格

  6,380円

  期待リターン

  +60.5〜+67.9%

  最大下落

  ▲20.8%

  修正PBR

  0.62倍

  Sep 8, 2026 → 分析を読む
• 銘柄分析

  大伸化学 （4629）

  シンナー国内シェア3割

  3年保有想定の 期待価格

  3,245円

  現在比 +41.0〜+49.6%

  株価2,301円のうち1,877円が現金。差し引いたEVは19.4億円で、今期営業利益19.6億円の0.99倍しかありません。シンナー国内シェア3割、有利子負債ゼロ。この会社には速さの違う時計が2つあります。遅い時計＝現金は4期で2.2倍。速い時計＝1Qは数量横ばいのまま単価だけで売上+38.0%、営業利益+522%。ただし後者には在庫評価益という一過性が混ざっています。過去5年の営業利益は8.0〜12.5億円で、今期予想19.6億円はレンジ上限の1.6倍。速い時計の針を見て、遅い時計の値段を払ってはいけません。投資助言ではありません。

  現在株価

  2,301円

  3年期待価格

  3,245円

  期待リターン

  +41.0〜+49.6%

  最大下落

  ▲26.1%

  修正PBR

  0.57倍

  Sep 7, 2026 → 分析を読む

• 運用記録｜下げた中大型を56回に分けて拾った一週間——建代金2,329万円の54%が時価総額1,000億円以上。超小型が4割の商会が、なぜ方向を変えたか【上位4銘柄で純資産の56%／維持率75.8%→51.1%／損切りの実質コストが2割引きになる仕組み】

  信用の新規建てを56回。建代金2,329万円のうち54%が時価総額1,000億円以上の中大型でした。超小型が4割の商会としては、明確にいつもと逆です。下げた週前半に厚く、後半は落としています。そして集中の実態を数字で出します。上位4銘柄だけで純資産の56%。172建玉に分散しているように見えて、重心は4つに寄っています。攻められる理由は税制の側にあります——確定益がある年の損切りは、還付で実質2割引きになる。ただし戻るのは2割だけで、取り放題という話ではありません。維持率は75.8%から51.1%へ。ここからは建てるより戻すフェーズです。投資助言ではありません。

  Sep 6, 2026

• シケモク株選手権2026｜マイナーで、地味で、下値が堅い。グレアム流に『不動産含み益』と『配当・優待』を足して23銘柄を採点した【含み益部門・下値部門・利回り部門／3条件を通ったのは6社、惜敗枠が7社／水準訂正だけで+233%の起爆剤】

  グレアムの物差しは、固定資産をすべてゼロ評価します。だから日本株の「昭和に買った土地」を取りこぼす。そこにバリュー商会流の2軸——不動産含み益と配当・優待——を足して、23銘柄を採点しました。含み益部門は京阪ＨＤ176%・東部ネットワーク154%・東海染工94%。下値部門は岡谷鋼機170%・東海染工161%・東海エレ126%。利回り部門は日神ＨＤ5.52%・神栄5.28%・東洋テック4.15%（優待込みなら6.5%と5.6%）。PBR0.5倍以下×配当2.5%以上×資産50%以上の3条件を全部通ったのは6社、二冠は2社だけ。そして1条件だけで落ちた惜敗枠7社には、各部門の金メダリストが全員入っていました。厳密なシケモクではないが割安性は上位——中央可鍛工業はPBR0.30倍・PER6.1倍で23社最安。そして普通のバリュー株との決定的な違いは起爆剤です。業績が横ばいでもPBR0.30倍が1.0倍に戻るだけで+233%。MBO・アクティビスト参入・PBR是正要請が同時に走り、こうした決着はもう珍しくありません。投資助言ではありません。

  Sep 5, 2026

• 銘柄分析

  サンコー （6964）

  自動車向け精密プレス

  3年保有想定の 期待価格

  1,080円

  現在比 +55.4〜+64.0%

  ネット金融資産843円/株が、株価695円を20%上回っています。差し引いた事業の値段はマイナス12.7億円——EBITDA16.35億円を稼ぐ事業がタダ以下です。物差しを6本立てて株価の位置を測りました。37%から116%まで動きます。そしてグレアムの原典基準（NCAV×2/3＝658円）だけが、唯一通りません。土地の含み益は1株77円で主役になれず、割安さの正体は簿価そのものが評価されていないこと。2024年11月に親会社が生まれ、スクイーズアウトまで残り88万株。ただし売買代金は1日の中央値で252万円——降りられません。投資助言ではありません。

  現在株価

  695円

  3年期待価格

  1,080円

  期待リターン

  +55.4〜+64.0%

  最大下落

  ▲16.5%

  修正PBR

  0.37倍

  Sep 4, 2026 → 分析を読む
• 銘柄分析

  川崎設備工業 （1777）

  工場密着型の空調サブコン

  3年保有想定の 期待価格

  2,914円

  現在比 +24.0〜+36.1%

  土地含み益は1株46円＝株価の2.0%、簿外の有価証券含み益はゼロ、現金は時価総額の10.6%、PBR1.72倍で下値の床もない。うちの物差しが4回とも空振りした銘柄。それでも営業利益率13.0%・ROE24.8%は空調サブコン大手を上回り、PERは8.1倍——同業平均14.4倍から▲44%。トヨタと川崎重工の工場に張り付いた指名業者。受注残は売上の1.14年分。関電工が50.10%。ただし出来高は1日460万円。投資助言ではありません。

  現在株価

  2,350円

  3年期待価格

  2,914円

  期待リターン

  +24.0〜+36.1%

  最大下落

  ▲44.7%

  修正PBR

  1.66倍

  Sep 3, 2026 → 分析を読む
• 銘柄分析

  ナンシン （7399）

  キャスター（車輪）専業

  3年保有想定の 期待価格

  912円

  現在比 +47.6〜+57.8%

  株価618円に対し、1株あたりの現預金は619円。すでに株価を上回っています。ネットキャッシュ561円は株価の90.8%で、差し引いたEVは3.78億円——売上97.8億円の事業の値段です。NCAVは1,146円で株価はその53%。印西「データセンター銀座」に簿価2008年のまま8万㎡。ただしROE1.9%・営業利益率2.2%・日本セグメント0.6%。連結営業利益2.11億円のうち1.95億円は中国子会社が稼いでいます。1Qは営業赤字スタート。安さは10年続いており、これは市場の間違いではなく収益性への正当な減点です。動いているのは業績ではなく株主名簿——光通信が9.41%→16.36%。優待はなく、待つ燃料は配当3.24%だけ。投資助言ではありません。

  現在株価

  618円

  3年期待価格

  912円

  期待リターン

  +47.6〜+57.8%

  最大下落

  ▲17.5%

  修正PBR

  0.28倍

  Sep 2, 2026 → 分析を読む

• コラム｜見習いが「逆バリュー投資をやりたい」と言い出した。止める理由を並べたら、そのまま設計図になった【高値圏で少量ずつ売り、下げ3日で降りる／2営業日で+43.5%の第一稀元素／なぜ制度信用ではなく一般信用（無期限）なのか】

  見習いが「価値より安いものを買うなら、価値より高いものを売るのも同じでは」と言い出しました。止める理由を並べたら、そのまま設計図になりました。保有133枚のうち売建は2枚。数日持って、8月31日に両方とも返済しました。資産バリュー19社は3か月かけて平均+3.3%。一方、第一稀元素は2営業日で+43.5%上げて、高値3,095円から4営業日で▲14.1%。同じ乖離を突くのに、下は年単位・上は週単位です。しかも買い131枚と痛む時期がずれるから持ち続けられる。高い位置から分割で丁寧に売り、「登り100日、下げ3日」を前提に深追いしない。本命は買いで、売りはおまけです。投資助言ではありません。

  Sep 1, 2026

• 銘柄分析

  ドウシシャ （7483）

  時価総額の6割が現金

  3年保有想定の 期待価格

  4,025円

  現在比 +33.3〜+52.3%

  時価総額1,083億円のうち660億円が現金。差引の事業部分は423億円で、営業利益は122億円——実質PER4.95倍。事業ROIC35.2%・設備投資は売上の0.09%・無借金。創業家40%で買収実質コストは423億円。ただしその現金は3月末の数字。6月末で当て直すと5.58倍。イカが検算して、河内を途中で止めました。投資助言ではありません。

  現在株価

  3,020円

  3年期待価格

  4,025円

  期待リターン

  +33.3〜+52.3%

  最大下落

  ▲23.5〜▲31.8%

  修正PBR

  1.10倍

  Aug 31, 2026 → 分析を読む
• 🦑 墨田の発信

  コラム｜8月権利落ちで「落ちすぎた」117銘柄を仕分けたら、3つの別物が混ざっていた。もらえない優待のために買われ、翌日に売られた会社まであった【落ち分超過19社／権利がないのに下げた7社／本番の9月末・3月末に回す5つの手順】

  権利落ち日に117銘柄を測ったら、「落ちすぎ」が3つの別物を指していた。落ち分超過19社、配当の権利が無いのに下げた7社、そして落ちすぎに見えて実は妥当な6社。アズ企画設計は優待に半年の継続保有条件があり8/27に買ってももらえないのに、駆け込みで買われて翌日▲6.25%。松屋は単日▲9.0%でも通算では▲3.56%。単日で見ると読み違える。ただしアズ企画設計は落ちすぎでも買わない——同セクターにPBR0.39〜0.53倍・配当3.6〜3.8%が実在する。落ちすぎは見に行く理由であって買う理由ではない。本番は9月末と3月末。投資助言ではありません。

  Aug 30, 2026

• 銘柄分析

  トーソー （5956）

  カーテンレール国内首位

  3年保有想定の 期待価格

  1,032円

  現在比 +81.3〜+186.5%

  グレアムの9項目を採点したら、○が7つ。落ちたのは「成長」と「増配」だけ——値段と資産の試験には全部受かっている。株価569円はNCAV1,091円の52.2%、グレアム数1,594円の35.7%。固定資産をゼロと見ても株価の1.9倍、現預金だけで87.9%。カーテンレール国内首位で粗利41%。優待は1年以上の継続保有が条件で、100株の総合利回り4.04%が最効率。ただし1日の売買代金は百万円規模。投資助言ではありません。

  現在株価

  569円

  3年期待価格

  1,032円

  期待リターン

  +81.3〜+186.5%

  最大下落

  ▲25%

  修正PBR

  0.32倍

  Aug 27, 2026 → 分析を読む

• コラム｜安全域は「安く買う」以外の作り方がある——コアは小型の資産バリュー、サテライトは急落した大型テーマ株。分割売りで元本を回収し、残った数枚を恩株に変えるまで【最新ポートフォリオを設計図として読む】

  コアは現物の小型バリュー（73.0%がバリュー系、77.5%が小型以下）。サテライトは信用で拾った大型テーマ株23銘柄。現物の含み益210万に対し信用は25万——コアが稼ぎ、サテライトはまだ仕込んだ地点にいる。大型株は安くならない。だから安全域を買値ではなく「分割売りで回収した現金」で作り、残った数枚を恩株に変える。投資助言ではありません。

  Aug 27, 2026

• 🐝 花岡の発信

  コラム｜2026年9月の権利、またぐべきか降りるべきか——配当落ちは『損』なのか、優待だけ取りに行く価値はあるのか。紹介33社を全数点検し、9月権利の17社を並べた【権利付最終日は9月28日(月)】

  権利付最終日は9月28日(月)。だが「配当だけを目的にまたぐ」のは、理論上は期待値マイナスから始まる——落ちる分が配当額で、しかもその配当に20.315%が課税されるから。それでも優待は落ちに織り込まれにくく、長期保有優遇があれば権利の継続自体に価値が出る。紹介33社を全数点検し、9月権利の17社を8/25終値で洗い直した。残り上値が20.3%を切るのは5社——新晃工業は+5.5%から+2.5%へ、日鉄ソリューションズは閾値まで1.8ptに接近。TOBは期待されている時ほど出てこない、という経験則も。投資助言ではありません。

  Aug 26, 2026

• 🧑‍💼 沼田課長の発信

  食品の消費税1%（2027年4月から2年間）で、どこが儲かるのか｜主役は地方スーパー。そして『減税と無関係に安い』食品卸2社を全数点検したら、増収増益は片方だけだった【食品減税テーマ・総まとめ】

  食料品の消費税8%→1%が2027年4月から2年間。外食・酒は対象外＝直接の受益は内食＝地方スーパー。オークワPBR0.45倍・エコスPER8.4倍・ハローズROE11%。卸2社を開けたら増収増益は尾家産業だけ、久世は1Q営業36.7%減。優待は6社とも100株が最効率。8/24終値で全数点検。沼田×河内×優田。投資助言ではありません。

  Aug 25, 2026

• 銘柄分析

  東海染工 （3577）

  綿の染色整理で国内首位

  3年保有想定の 期待価格

  1,446円

  現在比 +72〜+132%

  株価947円に対し、1株が抱えている現預金は1,010円。買った時点で財布のほうが厚い。ネット金融資産だけで株価の1.58倍、土地21.9万㎡と保育124拠点はタダ以下。タイ子会社の清算決議で資産の現金化が動き出した。優待は500株でQUOカードが1,000円→10,000円へ跳ね、総合利回り4.75%が最効率。ただし1年以上の継続保有が条件で、1日の売買代金は100万円。

  現在株価

  947円

  3年期待価格

  1,446円

  期待リターン

  +72〜+132%

  最大下落

  ▲18%

  修正PBR

  0.36倍

  Aug 24, 2026 → 分析を読む
• 銘柄分析

  ニフティライフスタイル （4262）

  不動産ポータルの横断検索

  3年保有想定の 期待価格

  1,550円

  現在比 +17〜+48%

  株価1,373円のうち716円（52%）が現金。残る事業はEV/営業利益3.2倍だが、優待は買い下がってこそ効く階段制。

  現在株価

  1,373円

  3年期待価格

  1,550円

  期待リターン

  +17〜+48%

  最大下落

  ▲27%

  修正PBR

  1.43倍

  Aug 23, 2026 → 分析を読む
• 銘柄分析

  日神グループHD （8881）

  マンション分譲＋ゼネコン

  3年保有想定の 期待価格

  816円

  現在比 +11〜+68%

  純資産717億に対し時価総額321億＝PBR0.44倍。棚卸不動産559.7億に潜在粗利90億が眠り、優待込み6.5%で待てる。

  現在株価

  683円

  3年期待価格

  816円

  期待リターン

  +11〜+68%

  最大下落

  ▲25%

  修正PBR

  0.44倍

  Aug 22, 2026 → 分析を読む
• 銘柄分析

  中央可鍛工業 （5607）

  自動車部品の鋳造専業

  3年保有想定の 期待価格

  782円

  現在比 +25〜+83%

  株価601円のうち508円（84.5%）が現金と株。残る93円で買うのは売上387億・EBITDA39.7億の鋳造事業で、EV/EBITDA1.23倍・PBR0.30倍。

  現在株価

  601円

  3年期待価格

  782円

  期待リターン

  +25〜+83%

  最大下落

  ▲20%

  修正PBR

  0.30倍

  Aug 21, 2026 → 分析を読む

• 「人の行く裏に道あり花の山」を実際に執行できるのは、大型株が投げ売られる日だけ｜急落日に大型ニッチトップを8枚拾った記録と、損切りしても損益通算の枠が残る『ダメ元トレード』の設計【サテライト枠限定】

  「人の行く裏に道あり花の山」には、道幅という前提が抜けている。小型の割安株は常に裏道だが、細くて大きくは通れない。板が厚いまま値段だけが裏道になる日——8月19日の急落で大型ニッチトップを8枚。デクセリアルズ・カーリット・五洋・ミネベアの4社は終値が30日レンジの底と重なった。まだ下げる可能性は普通にある。それでも試せるのは、損切りしても損益通算で2割が戻り、実質の損が8割に圧縮されるから。サテライト枠限定・特定口座前提のダメ元トレードです。投資助言ではありません。

  Aug 20, 2026

• 銘柄分析

  五洋建設 （1893）

  海洋土木（マリコン）首位

  3年保有想定の 期待価格

  1,803円

  現在比 +13〜+64%

  高値2,257円から▲39%。だが会社予想EPS128.65円は一度も下がっておらず、下落のほぼ全額はPERが17.5倍→10.6倍へ縮んだぶん。公開日の8月19日は建設セクターが全面安となり、三点支持帯の下端1,367円へ。資産の床はなくPBR1.93倍。ただし安さ・マリコン首位・受注残1.55年分の3つが揃うなら、価格で切らずに抱えるという選択もある。投資助言ではありません。

  現在株価

  1,367円

  3年期待価格

  1,803円

  期待リターン

  +13〜+64%

  最大下落

  ▲20%

  修正PBR

  1.93倍

  Aug 19, 2026 → 分析を読む

• 2026年8月の権利、またぐか降りるか｜決めるのは配当の損得ではなく『需給の歪み』——一括配当の落ちは降りて拾い直し、権利がないのに落ちる日には網を張る【8月27日(木)権利付最終日】

  またぐか降りるかを決めるのは、配当の損得ではなく需給の歪み。日本BS放送は年間配当がまるごと落ちるため、理論落ち値895円を下回って買い戻せるなら降りたほうが有利——しかもこの分岐点は含み益の多寡に左右されない。ダイケンは8月末に権利がないのに売られるなら買い増しの好機。歪みが小さい岡谷鋼機は、何もしないのが正解。

  Aug 18, 2026

• 銘柄分析

  新晃工業 （6458）

  セントラル空調AHU最大手

  3年保有想定の 期待価格

  1,300円

  現在比 +5〜+37%

  時価総額831億のうち320億（38.5%）が現金と株。残る511億で税後ROIC14.7%の事業が買え、実質PER7.1倍。ただし目標1,300円まで残り5%。

  現在株価

  1,238円

  3年期待価格

  1,300円

  期待リターン

  +5〜+37%

  最大下落

  ▲23%

  修正PBR

  1.24倍

  Aug 17, 2026 → 分析を読む
• 🧑‍💼 沼田課長の発信

  コラム｜配当性向が低い会社は、いま静かに得をしている。『増配されない』こと自体が株主の利益になる仕組みと、その複利が本物か借り物かを見分けるたった1本の式【社内複利／低配当性向】

  「還元が渋い会社は買えない」——その評価を、時間軸で反転させてみる。配当で受け取れば20.315%が消えるが、社内に残れば課税は繰り延べられ、本来なら税で抜かれた分も働き続ける。EPS100円なら性向10%の会社は株主価値98.0円、性向80%なら83.7円。差は年17.1%。紹介銘柄6社の実測BPS成長率で検証する。ただし低性向はエンジンではなく増幅器。利益で積み上がった「本業型」か、時価で膨らんだ「資産型」かは「ROE×(1−配当性向)」との乖離で見分ける。投資助言ではありません。

  Aug 16, 2026

• 銘柄分析

  昭和化学工業 （4990）

  珪藻土ろ過助剤で国内最大手

  3年保有想定の 期待価格

  630円

  現在比 +11〜+41%

  ビール・製薬の製造工程に組み込まれた消耗品。金融資産1株615円が株価を上回る。配当性向14.5%の渋さが社内複利に回る。

  現在株価

  496円

  3年期待価格

  630円

  期待リターン

  +11〜+41%

  最大下落

  ▲15%

  修正PBR

  0.53倍

  Aug 15, 2026 → 分析を読む
• 銘柄分析

  藤倉化成 （4620）

  アクリル樹脂の専業メーカー

  3年保有想定の 期待価格

  1,100円

  現在比 +15〜+74%

  金融資産が株価の69%。DOE5%で利回り10.1%という異例の還元を掲げ、フジクラが22.55%を保有する。

  現在株価

  961円

  3年期待価格

  1,100円

  期待リターン

  +15〜+74%

  最大下落

  ▲38%

  修正PBR

  0.56倍

  Aug 14, 2026 → 分析を読む
• 🦉 夜見の発信

  続報｜神栄（3004）1Q決算日に▲7.5%、年初来安値2,013円——最終赤字の正体は前年の売却益の剥落。でも紹介記事の『来期EPS486円』は会社予想318.4円の誤りでした。訂正3件、それでもランクはA−で据え置く理由【自己検証】

  決算日に▲7.5%、年初来安値2,013円。最終赤字の正体は前年の売却益の剥落とコンデンサ撤退特損で、経常はプラス0.7%とほぼ横ばい。ただし紹介記事の『来期EPS486円』は誤りで、会社予想は318.4円。『修正PBR0.71倍』も二重計上の疑い。それでもランクはA−で据え置く——訂正したのは我々の計算で、会社予想318.4円は市場が最初から見ていた数字だから。政策保有株93%と利回り5.32%は健在。投資助言ではありません。

  Aug 12, 2026

• 🦞 守田の発信

  続報｜菱友システムズ（4685）1Q決算で▲9.9%急落、その後2,620円で下げ止まり——堀は無傷、でも『会社予想は毎年上振れる』という自分の前提が崩れた。それでもランクはA−で据え置く。損出しで税金を取り戻しながら保有を続ける方法まで【自己検証・Ver.2.0】

  紹介した銘柄が決算で▲9.9%。自分の前提を1つずつ検証し直した。堀は無傷、でも『会社予想は毎年上振れる』という中核前提は崩れた。それでもランクはA−で据え置く——株価の下落が前提の毀損を吸収し、期待リターンは+40%→+48%へ拡大したため。紹介時の数値の丸め誤差と、手元資金102億円という下値論拠の誤りも訂正する。判定日は10/31の2Q。撤退基準を6項目定義。さらに損出しの実務——信用クロス・スライス利確との組み合わせ・簿価利回りの改善まで掘り下げる。投資助言ではありません。

  Aug 11, 2026

• 🧑‍💼 沼田課長の発信

  中小型の警備会社が面白い｜人手不足で価格が通り、関西イベントで需要が湧き、セコム・アルソックの2強に買われる——資産リッチな地方警備を『再編待ち』で拾う【警備業界の事業環境とTOB期待・総括】

  中小型の警備は、人手不足で価格が通り、関西イベントで需要が湧き、セコム・アルソックの2強に買われる。資産リッチで後継者問題を抱える地方警備は、TOB・MBOの本命。東洋テック（セコム27%）とトスネット（光通信×創業家×セコム）を2枚として。警備業界の総括・再編待ちの拾い方。沼田×待伏。投資助言ではありません。

  Aug 10, 2026

• 銘柄分析

  トスネット （4754）

  東北トップの交通誘導警備

  3年保有想定の 期待価格

  1,905円

  現在比 +25〜+48%

  本業は下方修正で弱いが、要塞のようなバランスシートが下値を支える。光通信・創業家・セコムという株主構成にMBO/TOBの芽。

  現在株価

  1,520円

  3年期待価格

  1,905円

  期待リターン

  +25〜+48%

  最大下落

  ▲11%

  修正PBR

  0.84倍

  Aug 9, 2026 → 分析を読む
• 銘柄分析

  東洋テック （9686）

  関西地盤の総合警備

  3年保有想定の 期待価格

  2,000円

  現在比 +23〜+116%

  万博特需と価格改定で26/3期は営業利益+177.6%。累進配当と優待に加え、セコム再編という資本イベントの芽もある。

  現在株価

  1,624円

  3年期待価格

  2,000円

  期待リターン

  +23〜+116%

  最大下落

  ▲14%

  修正PBR

  0.73倍

  Aug 8, 2026 → 分析を読む
• 🐊 待伏の発信

  『安い資産バリューには外圧が来る』は本当だった｜ダイケン・群栄・遠藤に外圧が続々、岩崎電気はMBOで退場——先回り投資の“実例が出揃った”総まとめ【アクティビスト先回り・実例編】

  『安い資産バリューには外圧が来る』——先回りシリーズで説いた必然が、ダイケン・群栄・遠藤で立て続けに現実化。岩崎電気はMBOで退場済み。純投資→重要提案→MBOの“温度差”で読み解く実例集。でも過信せずサイズで握る。アクティビスト先回り・実例編。待伏が語る。

  Aug 7, 2026

• 銘柄分析

  ヤマウホールディングス （5284）

  九州のコンクリート二次製品

  3年保有想定の 期待価格

  2,450円

  現在比 +10〜+35%

  九州インフラのローカル寡占。PER6.0倍・利回り5.02%に土地含み益480円が乗り、国土強靱化20兆円が初年度に入る。

  現在株価

  2,230円

  3年期待価格

  2,450円

  期待リターン

  +10〜+35%

  最大下落

  ▲24%

  修正PBR

  0.84倍

  Aug 6, 2026 → 分析を読む
• 🧑‍💼 沼田課長の発信

  照明業界そのものが妙味だ｜18.1億台のストック・LED化率67%・未更新6億台で『更新needsはこれからが本番』。上場する純粋照明株は星和電機×遠藤照明の“2枚”だけ、成熟産業の再編と資本効率改革が重なる【照明インフラ株シリーズ③・総括編】

  照明ストック18.1億台・LED化率67%＝未更新6億台で更新needsはこれから本番。市場は2030年に1.28兆へ。なのに上場する純粋照明株は星和×遠藤の“2枚”だけ。巨大needs×枯れた銘柄×資本効率改革の三重の妙味。でも過信せず総資産5〜10%・握力強く。照明シリーズ③総括編。

  Aug 5, 2026

• 銘柄分析

  日本フェンオール （6870）

  産業防災システムのニッチトップ

  3年保有想定の 期待価格

  3,320円

  現在比 +49〜+83%

  原発・防爆プラント向け火災検知で代替が効かない。金融資産が時価総額の77%、浮動株1割台で利回り3.5%。

  現在株価

  2,229円

  3年期待価格

  3,320円

  期待リターン

  +49〜+83%

  最大下落

  ▲16%

  修正PBR

  0.80倍

  Aug 4, 2026 → 分析を読む
• 銘柄分析

  遠藤照明 （6932）

  商業施設向け照明メーカー

  3年保有想定の 期待価格

  3,050円

  現在比 +17〜+49%

  PEファンドが13%を握る資本イベント銘柄。実質PBRは1倍近辺で、資産ではなく本業の回復に賭ける一枚。

  現在株価

  2,606円

  3年期待価格

  3,050円

  期待リターン

  +17〜+49%

  最大下落

  ▲27%

  修正PBR

  1.00倍

  Aug 3, 2026 → 分析を読む
• 銘柄分析

  星和電機 （6748）

  プラント防爆照明トップ

  3年保有想定の 期待価格

  980円

  現在比 +33〜+42%

  政策保有株が時価総額の45%。BPSが年10%で複利成長し、蛍光灯の製造禁止が更新需要を押し上げる。

  現在株価

  738円

  3年期待価格

  980円

  期待リターン

  +33〜+42%

  最大下落

  ▲19%

  修正PBR

  0.49倍

  Aug 2, 2026 → 分析を読む
• 🧓 野村創業者の発信

  信用キャリーの10年設計｜配当4%×金利1.69%で合算4.54%——だがこれは『株価成長ゼロ』の下限ケース。内部複利で伸びる会社を選べば10年で+1,301万円上振れする【野村流のレバレッジ論②】

  金利1.69%に対し損益分岐は配当2.00%。配当4%なら合算実効4.54%で、10年後は6,236万円（現物のみ比プラス761万円）。だがこれは株価成長ゼロの下限ケース。内部複利で伸びる会社なら増配2%＋株価2%で10年プラス1,301万円。レバ2倍ゆえ株価成長も2倍で効く。野村流のレバレッジ論②。野村×花岡。投資助言ではありません。

  Aug 1, 2026

• 銘柄分析

  三協フロンテア （9639）

  ユニットハウス最大手

  3年保有想定の 期待価格

  2,700円

  現在比 +17〜+70%

  レンタルがストック48%を占める安定構造。会社計画は災害要因を織り込んでいないため、応急仮設需要は素の上振れ要因になる。

  現在株価

  2,304円

  3年期待価格

  2,700円

  期待リターン

  +17〜+70%

  最大下落

  ▲15%

  修正PBR

  0.975倍

  Jul 31, 2026 → 分析を読む
• 🧑‍💼 沼田課長の発信

  復興需要は『下流の仮設』より『上流の解体・調査測量』に息が長い｜特需に群がるのではなく、担い手を資本で支え、利益の一部を被災地へ——第一カッター・TANAKEN・応用地質と、仮設のナガワ・三協フロンテア【復興テーマ・行動で示す投資】

  復興需要は『特需に群がる』のではなく、復興の担い手を資本で支え、利益の一部を被災地へ還す。人気化しやすい下流（仮設・ゼネコン）より、工程の最初で息の長い上流——解体TANAKEN・調査応用地質・切断第一カッター。仮設はナガワ・三協フロンテア。復興テーマ・行動で示す投資。沼田×守田。被災地にお見舞い申し上げます。投資助言ではありません。

  Jul 29, 2026

• 🧓 野村創業者の発信

  信用維持率の設計図｜『半値暴落でも追証にならない』が成り立つのはレバ1.5倍まで。2倍は株価▲27.8%で追証に届く——野村の追証ライン30%と代用掛目80%で引き直した、レバレッジの現実的な上限【野村流のレバレッジ論①】

  実務の式（代用掛目80%）と野村の追証ライン30%で引き直すと、レバ2倍は株価マイナス27.8%で追証に届く。『半値でも耐える』が成り立つのはレバ1.5倍（追証到達マイナス50%）のほう。入口は1.2倍、自信がついたら1.5倍、2倍はリスクを取っている自覚が要る限界値。野村流のレバレッジ論①。野村×守田、レバナス小猿も乱入。投資助言ではありません。

  Jul 29, 2026

• 🧓 野村創業者の発信

  キオクシア（285A）ストップ安を『需給』で読む｜信用倍率36倍・追証の投げはまだ終わっていない——普段は触らない超人気株に『急落買いの作法』を試すタイミングは近いのか【相場考察・割り込み】

  キオクシア（285A）が7/28ストップ安・終値44,550円。上場来高値から1か月で半値以下。信用倍率36倍・買残1,388万株が重すぎて、追証の投げはまだ終わっていない＝すぐの急反発は考えにくい。“もう一山”のセリクラを待てるか。急落買いの作法の実践・時事考察。野村×守田。投資助言ではありません。

  Jul 29, 2026

• 🧑‍💼 沼田課長の発信

  保有銘柄の現況⑤｜主要保有は含み益+726万・+8.9%——そして『普段は買わないプライム大型』を先週末の底で拾えた理由。セリングクライマックスと価格帯別出来高で測る“急落買いの作法”【保有状況アップデート】

  主要保有は含み益+726万・+8.9%（7/27時点）。牽引は資産バリューの中小型（北里+19%・NSSOL+19%・広済堂+57万）。加えて先週末の日経-4,000円超の底で、普段買わないプライム大型を分散打診。セリクラと価格帯別出来高で測る“急落買いの作法”。現況⑤・沼田×守田×野村。

  Jul 28, 2026

• 銘柄分析

  群栄化学工業 （4229）

  フェノール樹脂・半導体材料

  3年保有想定の 期待価格

  5,800円

  現在比 +24〜+81%

  半導体フォトレジスト原料で顧客工程にスペックイン。ネット金融資産が時価総額の87%、アクティビストも参入済み。

  現在株価

  4,670円

  3年期待価格

  5,800円

  期待リターン

  +24〜+81%

  最大下落

  ▲23%

  修正PBR

  0.57倍

  Jul 27, 2026 → 分析を読む
• 🐊 待伏の発信

  『いつか誰かが気づく』と書いた資産バリュー株に、本当にアクティビストが来た｜ダイケン（5900）にグローバル・マネジメントが5%参入、判定をB→B＋＋へ格上げ【バリュー投資コラム】

  紹介記事で待伏が『誰かがまた気づいて動く“いつか”に先に座っておく銘柄』と書いた——その“いつか”が来た。ダイケンにグローバル・マネジメントが5%参入。でも株価は+0.6%＝オプションはまだ安い。判定B→B＋＋へ格上げ。安い資産バリューは外圧を呼ぶ必然。待伏×河内×守田が語るコラム。

  Jul 26, 2026

• 🦞 守田の発信

  日本株バリューを『大量に』持つ商会が、なぜ超長期米国債ETFを買うのか｜株クラッシュの保険＝2255・237A、しかも信用なら『保険料』を配当が肩代わりする【バリュー投資コラム】

  割安日本株の山は、株クラッシュに無防備。だから逆に動く超長期米国債ETF（2255・237A）を『保険』として一定数。2255は分配3.86%＞信用金利1.69%＝待ち時間が利ザヤになる保険。237Aはゼロクーポンで値幅最強の保険。守田×野村が『効くクラッシュ／効かないクラッシュ』まで語るコラム。

  Jul 25, 2026

• 🧑‍💼 沼田課長の発信

  テレビ局は『オワコン』か？——将来を悲観されすぎた放送株という箱｜TBS・日本BS放送・テレビ東京・Jストリームは、着実なストック収益と膨らむ含み資産が株価に織り込まれていない【バリュー投資コラム】

  『テレビはオワコン』で箱ごと売られた放送株——でも着実なストック収益と、膨らむ現金・不動産・有価証券の含み益が株価に織り込まれていない。TBS・日本BS放送・テレビ東京・Jストリームを保有株数まで公開。箱売りシリーズ第4弾・放送編。斜陽なのは地上波広告だけ。

  Jul 24, 2026

• 銘柄分析

  テレビ東京ホールディングス （9413）

  テレビ東京・アニメIP

  3年保有想定の 期待価格

  4,410円

  現在比 +21〜+65%

  時価総額の68%（1株2,479円）が現金と有価証券。放送とアニメIPの全事業が、EV/EBITDA1.9倍で買える計算。

  現在株価

  3,630円

  3年期待価格

  4,410円

  期待リターン

  +21〜+65%

  最大下落

  ▲25%

  修正PBR

  0.90倍

  Jul 23, 2026 → 分析を読む
• 銘柄分析

  片倉工業 （3001）

  都市型不動産（旧・富岡製糸）

  3年保有想定の 期待価格

  3,370円

  現在比 +28〜+83%

  さいたま新都心コクーンシティを核に賃貸不動産の含み益915億円。NAV比▲45%で、還元姿勢がようやく動き出した。

  現在株価

  2,640円

  3年期待価格

  3,370円

  期待リターン

  +28〜+83%

  最大下落

  ▲13%

  修正PBR

  0.55倍

  Jul 22, 2026 → 分析を読む
• 🧑‍💼 沼田課長の発信

  薬・バイオは『専門家でも見通せない』——それでも買える銘柄はある｜徹底的に売り込まれて高配当化した医療株、EMシステムズ・タウンズを配当と優待をもらいながら待つ【バリュー投資コラム】

  薬・バイオは専門家でも見通せない。だから『方向性・業界成長・シェア』の構造だけで買う。徹底売り込みで高配当化したEMシステムズ（2,000株まで現物で優待）とタウンズ（配当5.8%で流行を待つ）。信用保有の利ザヤ論まで。医療版・箱売りの歪みコラム。

  Jul 21, 2026

• 🧑‍💼 沼田課長の発信

  建設株は死んだのか？｜原油高×資材高騰の一括売りで、『資材とほぼ無関係な銘柄』まで安くなっている——応用地質・第一カッター・TANAKEN・ダイケンを総合利回りをもらいながら買い下がる【バリュー投資コラム】

  原油高→資材高騰で建設株がまとめ売り——でも『資材とほぼ無関係な銘柄』まで一緒に安くなっている。SaaSの時と同じ歪み。応用地質・第一カッター・TANAKEN・ダイケンを総合利回りをもらいながら買い下がる。沼田課長が『どんどん集めたい4銘柄』を宣言するバリュー投資コラム。

  Jul 20, 2026

• 銘柄分析

  櫻島埠頭 （9353）

  大阪港の商業埠頭

  3年保有想定の 期待価格

  3,450円

  現在比 +22〜+88%

  時価総額約43億に対し、保有する三菱UFJ株の時価だけで約52億。税引後の手取りでも時価総額を上回る。

  現在株価

  2,820円

  3年期待価格

  3,450円

  期待リターン

  +22〜+88%

  最大下落

  ▲25%

  修正PBR

  0.53倍

  Jul 19, 2026 → 分析を読む
• 🧑‍💼 沼田課長の発信

  紹介銘柄の現況｜『日本市場で最も安いかもしれない』のに買えない——岡谷鋼機・東海エレクトロニクス振り返り編。板が薄い超絶バリューを、下げ相場の売り板に少しずつぶつけて集める技術【紹介銘柄の現況④】

  『日本市場で最も安いかもしれない』2銘柄なのに、保有は200株と700株。理由は板が薄すぎて買えないから。下げ相場の売り板に少しずつぶつけて集める技術と、信用→現引きの優待・配当両取りの技。超絶バリュー×低流動性の振り返り編。現況シリーズ第四弾。

  Jul 17, 2026

• 銘柄分析

  タウンズ （197A）

  感染症検査キット（POCT）

  3年保有想定の 期待価格

  630円

  現在比 +12〜+96%

  独自のブラックライン技術で発熱外来に定着しROE約40%・営業利益率30%前後。累進配当5.8%が、待つ間の原資になる。

  現在株価

  484円

  3年期待価格

  630円

  期待リターン

  +12〜+96%

  最大下落

  ▲21%

  修正PBR

  3.2倍

  Jul 16, 2026 → 分析を読む
• 🧑‍💼 沼田課長の発信

  紹介銘柄の現況｜PFの主力『不動産含み益リッチ』組——広済堂HD・東部ネットワーク＋京阪HDの保有株数と損益を公開。広済堂A++→A+／東部はA++へ格上げ、買収か水準訂正を待つ大玉ポジション【紹介銘柄の現況③】

  PFの主力・不動産含み益リッチ組。広済堂1万7,300株＋東部ネットワーク2万7,500株の大玉、含み益は京阪HD含め約357万円。広済堂はA+へ、走り始めてなお安すぎる東部はA++へ格上げ——買収か水準訂正を待つ。保有株数まで公開する現況シリーズ第三弾。

  Jul 14, 2026

• 🧑‍💼 沼田課長の発信

  紹介銘柄の現況｜上がっても、まだまだ安い——北里コーポレーション・神栄の損益公開とランク改定（北里 A−→A／神栄 A→A−）。ランクを上げたのに売り、下げたのに売らない理由【紹介銘柄の現況②】

  上がっても、まだまだ安い。北里は+14.3%で一部利確しつつランクはA−→Aへ引き上げ、神栄はA→A−に改定しても売らない。確定益＋含み益で約103万円。ランク（妙味）とロット（資金管理）は別物——を実例で示す現況シリーズ第二弾。

  Jul 14, 2026

• 🧑‍💼 沼田課長の発信

  紹介銘柄の現況｜『SaaSは死んだ』の大底は打ったのか——NSSOL・菱友システムズの損益を全公開。現況ランク改定（NSSOL A→B++／菱友 A→A−）とロット調整の作法【紹介銘柄の現況①】

  紹介銘柄の『その後』も、できるだけフォローして伝えていく。SaaS一括売りで仕込んだ2銘柄は、確定益＋含み益で約120万円。NSSOLは900株利確しA→B++へ、菱友は買い増しでA→A−へ現況ランク改定。沼田課長が損益・株数・売買ラインまで全公開する現況シリーズ第一弾。

  Jul 10, 2026

• 銘柄分析

  応用地質 （9755）

  地質調査の国内首位

  3年保有想定の 期待価格

  3,200円

  現在比 +17〜+35%

  2位に約2倍差の断トツ首位。ネットキャッシュが時価総額の36%、PBR0.81倍で総還元性向は90%超。

  現在株価

  2,746円

  3年期待価格

  3,200円

  期待リターン

  +17〜+35%

  最大下落

  ▲13%

  修正PBR

  0.81倍

  Jul 10, 2026 → 分析を読む
• 銘柄分析

  EMシステムズ （4820）

  調剤薬局レセコン首位

  3年保有想定の 期待価格

  650円

  現在比 +19〜+39%

  シェア42.8%の完全ストック型。配当性向100%の高還元に、2030年カルテ普及率100%の法定化が追い風。

  現在株価

  504円

  3年期待価格

  650円

  期待リターン

  +19〜+39%

  最大下落

  ▲18%

  修正PBR

  1.72倍

  Jul 9, 2026 → 分析を読む
• 銘柄分析

  第一カッター興業 （1716）

  コンクリート切断の国内首位

  3年保有想定の 期待価格

  1,785円

  現在比 +26〜+50%

  時価総額の約53%がネットキャッシュ。PBR0.79倍で、国が進めるインフラ維持補修がそのまま本業になる。

  現在株価

  1,418円

  3年期待価格

  1,785円

  期待リターン

  +26〜+50%

  最大下落

  ▲10%

  修正PBR

  0.79倍

  Jul 8, 2026 → 分析を読む
• 銘柄分析

  TANAKEN （1450）

  都心大型解体の専業

  3年保有想定の 期待価格

  2,072円

  現在比 +25〜+75%

  資材を積まず鉄スクラップは売却収入になるため資材インフレに構造的に強いのに、「建設株」として一括で安く置かれている。

  現在株価

  1,385円

  3年期待価格

  2,072円

  期待リターン

  +25〜+75%

  最大下落

  ▲13%

  修正PBR

  1.29倍

  Jul 7, 2026 → 分析を読む
• 🧑‍💼 沼田課長の発信

  看取りと在宅医療のお金は、最後にどこへ流れ着くのか｜在宅ホスピスを独占する日本ホスピスHD（7061）という多死社会の『隠れ国策株』【バリュー投資コラム】

  『国に殺された銘柄』に見えて、実は国が最後に頼らざるを得ない独占者。医療費を病院から在宅へ——財務省の公的資金ロードマップが向かう先で、在宅ホスピスを独占する日本ホスピスHD（7061）。沼田課長が『隠れ国策株』の妙味を語るバリュー投資コラム（北里の双子編）。

  Jul 6, 2026

• 🧑‍💼 沼田課長の発信

  少子化対策のお金は、最後にどこへ流れ着くのか｜生殖医療消耗品を独占する北里コーポレーション（368A）という世界規模の『隠れ国策株』【バリュー投資コラム】

  国が本気で金を出し続ける市場の『独占者』を、まだ安いうちに持つ。少子化対策マネーの関所＝生殖医療消耗品を110ヵ国で独占する北里コーポレーション（368A）を、財務省の公的資金ロードマップから読む。沼田課長が『隠れ国策株』の妙味を語るバリュー投資コラム。

  Jul 5, 2026

• 🐊 待伏の発信

  『先回りできる割安株』の見分け方と出口｜後から光通信が入って急騰した実例と、バリュートラップの避け方【アクティビスト先回り投資③・完結】

  先に仕込んでいたら、後から光通信が入って急騰した——それは『まぐれ』ではなく、規律の必然。先回りできる銘柄のチェックリスト、実体験、バリュートラップの避け方と出口設計。待伏が主役「アクティビスト先回り投資」③・実践＆完結編。

  Jul 4, 2026

• 🐊 待伏の発信

  スマートマネーは何を買っているか｜光通信・重田康光と海外ファンドに学ぶ『大量保有報告書は答え合わせ』の読み方【アクティビスト先回り投資②】

  光通信が5%握っている——それは『そこが割安だ』という、プロによる答え合わせ。大量保有報告書はEDINETで丸見え。スマートマネーの買い物を『先回りの地図』に変える読み方。待伏が主役「アクティビスト先回り投資」②・スマートマネー編。

  Jul 3, 2026

• 銘柄分析

  ダイケン （5900）

  建築金物のニッチトップ

  3年保有想定の 期待価格

  1,160円

  現在比 +37〜+136%

  BPS2,496円に対し株価848円＝PBR0.34倍で解散価値の3分の1。淀川区の昭和期取得地に含み益42億円。

  現在株価

  848円

  3年期待価格

  1,160円

  期待リターン

  +37〜+136%

  最大下落

  ▲17%

  修正PBR

  0.28倍

  Jul 2, 2026 → 分析を読む
• 🐊 待伏の発信

  アクティビストに『先回り』する投資法｜割安株を淡々と仕込めば、結果として先回りになる理由【アクティビスト先回り投資①】

  アクティビストは「当てにいく」ものではない。狩り場が同じだから、安く仕込めば結果的に先回りになる。情報の非対称性は消えた——勝機は『身軽さと忍耐』にある。待伏が主役の新連載「アクティビスト先回り投資」①・総論編。

  Jul 2, 2026

• 🧓 野村創業者の発信

  野村証券の信用買い方金利が1.69%へ引き上げ｜配当落調整金・税金まで考えた損益分岐は配当利回り約2%。それでも『野村流錬金術』が効く理由【野村の錬金術】

  買い方金利は0.5%→1.69%へ。それでも損益分岐は配当利回り約2%——錬金術はまだ効く。配当落調整金と税金まで織り込んだ損益分岐点を計算し、金利上昇こそ『インフレ本格化のサイン』だと読む。野村創業者が低金利レバレッジの合理性を語る「野村の錬金術」。

  Jul 1, 2026

• 🧑‍💼 沼田課長の発信

  SaaSは本当に死んだのか？｜AIで死ぬのは『浅いSaaS』だけ。一括売りが生んだ最大の歪みと、ERP・SI・規制ITという日本IT株の構造優位【バリュー投資コラム】

  AIで死ぬのは『浅いSaaS』だけ。データ・業務理解・規制という堀は、むしろ深まる。市場がSaaSを一括で売り叩く『最大の歪み』を、消える企業と強くなる企業に選り分ける。沼田課長×テック番長が日本IT株の構造優位を読むバリュー投資コラム。

  Jun 28, 2026

• 🧓 野村創業者の発信

  東京23区『火葬場』はなぜ独占なのに株が安いのか｜報道が剥がれた独占インフラを『歪み』で拾う——制度から読む投資妙味【野村のニッチ投資論①】

  独占インフラなのに、株価には『プレミアム』ではなく『ディスカウント』が付いている。東京23区の火葬場＝東京博善を抱える広済堂HD。報道が剥がれて安くなった『歪み』の拾い方を、制度・土地・時間の視点で読む。野村創業者が政治・制度から投資妙味を読む「ニッチ投資論」①。

  Jun 24, 2026

• 🦦 河内の発信

  日本のネットネット株の探し方【実践編】｜PBR1倍割れ×ネットキャッシュのスクリーニング条件と、安物買いの罠を避ける『質』の見極め方【バリュー投資の教科書】

  日本市場は今も狩り場だ。PBR1倍割れ×ネットキャッシュで網を張り、『安さ』だけでなく『質』で選び抜く。ネットネット級銘柄の実践スクリーニング手順。河内が主役の「バリュー投資の教科書」実践編。

  Jun 22, 2026

• 🧑‍💼 沼田課長の発信

  バフェットはなぜ日本の総合商社を買ったのか｜伊藤忠・三菱商事・三井物産・住友商事は『現代版ネットネット』だった【バリュー投資の教科書③】

  バフェットの日本商社投資は『現代版ネットネット』だ。手法は60年変わっていない、変わったのは『器の大きさ』だけ。低PBR・高配当・分散資産バスケットの正体。沼田課長が主役の「バリュー投資の教科書」連載③・結論編。

  Jun 21, 2026

• 🦞 守田の発信

  ネットネット株は死んだのか？｜グレアムの超割安投資法が『掘り尽くされた』理由と、今も残る歪みの探し方【バリュー投資の教科書②】

  ネットネットは死んだのではない。『掘り尽くされた』だけだ。手法は今も有効、減ったのは供給のほう。グレアムの超割安投資法の本質と、現代日本での探し方。守田が主役の「バリュー投資の教科書」連載②。

  Jun 20, 2026

• 🧑‍💼 沼田課長の発信

  なぜ日本株は万年割安に放置されるのか｜言語の壁・カバレッジ不足・現金溜め込み——『歪みが供給され続ける市場』の正体【バリュー投資の教科書①】

  日本は『歪みが供給され続ける市場』だ。バグではなく、構造的な仕様である。言語の壁・カバレッジ不足・現金溜め込み・低ROE放置——割安が長期放置される4つの理由。沼田課長が主役の「バリュー投資の教科書」連載①。

  Jun 19, 2026

• 銘柄分析

  日本ギア工業 （6356）

  原発バルブ駆動装置

  3年保有想定の 期待価格

  2,400円

  現在比 +46〜+115%

  国内シェア90%超の代替不能インフラ。原発回帰はこの会社抜きに成立せず、渋い配当性向がそのまま社内複利に回る。

  現在株価

  1,378円

  3年期待価格

  2,400円

  期待リターン

  +46〜+115%

  最大下落

  ▲12%

  修正PBR

  1.38倍

  Jun 17, 2026 → 分析を読む
• 🧑‍💼 沼田課長の発信

  バリュー投資は「買い方」ではなく「構え方」だ｜意思決定論シリーズ総まとめ・連載あとがき——資金管理・含み損・撤退を貫く一本の問い

  バリュー投資とは「買い方」ではなく「構え方」だ。割安を見つける力より、持つ理由と降りる理由を説明できるか。資金管理・含み損・撤退を貫く一本の問い。沼田課長がチーム総出で総括する「投資家の意思決定論」連載あとがき。

  Jun 16, 2026

• 🐝 花岡の発信

  配当は「理由」ではなく「結果」で見る｜配当シリーズ総まとめ【完結編】利回り・配当性向・出口戦略の本質

  配当が高いか低いかは、本質じゃない。『なぜその水準か・続くか・変わる余地はあるか』——配当を『数字』でなく『構造』で読む。シリーズ全3回を花岡がチーム総出で総括。配当シリーズ完結編・あとがき。

  Jun 15, 2026

• 🐝 花岡の発信

  配当は「入口」ではなく「出口」で使う｜大増配トレンドの落とし穴と、本質的な株主還元の見分け方【配当シリーズ③】

  配当は「買う理由」じゃない。『降りる理由』だ。増配ラッシュに沸く今こそ、大増配の裏にある『成長の前借り』を見抜く。本質的な還元と人気取りの増配の違いとは。花岡が主役の配当シリーズ③。

  Jun 15, 2026

• 🦞 守田の発信

  バリュー投資の出口戦略｜「損切り」ではなく「撤退判断」——含み益でも降りるべき時とは【投資家の意思決定論③】

  「損切り」と「撤退判断」は、まったくの別物だ。出口は損益で決めるな、仮説で決めろ。含み益でも降りる、含み損でも買い増す——一貫した出口戦略。守田が主役の「投資家の意思決定論」シリーズ③。

  Jun 15, 2026

• 🐝 花岡の発信

  低配当性向は「お宝」かもしれない｜現金を貯め込む企業に眠る還元余地の見抜き方【配当シリーズ②】

  「配当が低い」は減点理由にならない。むしろ『まだ出していない』企業に宝が眠る。溜め込み企業が動き出す今、還元余地の見抜き方。花岡が主役の配当シリーズ②。

  Jun 15, 2026

• 🦞 守田の発信

  バリュー投資の意思決定論｜「含み益は幻、含み損は現実」の本当の意味——株価が下がった時こそ問われる判断基準【投資家の意思決定論②】

  「含み損は、あなたの判断が間違っていた証拠ではない。市場の値付けが、まだあなたに追いついていないだけだ」資金管理の次に来る最大のテーマ＝含み損との向き合い方。守田が主役の「投資家の意思決定論」シリーズ②。下落局面で論理を保つ技術。

  Jun 14, 2026

• 🐝 花岡の発信

  配当とは何か？高配当利回りに飛びつく前に見るべき「続く理由」｜減配を避ける配当株の選び方【配当シリーズ①】

  「配当利回りが高い」は理由にならない。大事なのは『来年も同じ論理で払えるか』だ。表面利回りの罠と、続く配当の見抜き方。高配当担当・花岡が主役の配当シリーズ①。

  Jun 14, 2026

• 🦞 守田の発信

  投資の資金管理とは？なぜ最重要なのか｜暴落で買い増せる「余力」を残す技術——ドラッケンミラー・バフェットに学ぶ生存戦略【投資家の意思決定論①】

  「投資で最も避けるべきは、間違うことではない。正しいと思った時に動けないことだ」全投資家に共通する最重要テーマ＝資金管理。守田が主役の「投資家の意思決定論」シリーズ①。暴落で買える余力を残す技術。

  Jun 13, 2026

• 🦉 夜見の発信

  「NISAで十分」は本当か？｜特定口座×信用取引が期待値で上回る理由——原資の規模・損益通算・時間効率【上級者向け】

  「+1%の難易度は、原資が100万でも1000万でも同じ」なら原資を大きくした方が稼げる——信用×損益通算でNISAの期待値を上回る論理。オルカン教祖再来訪の白熱対話。上級者向け。

  Jun 13, 2026

• 🦦 河内の発信

  効率的市場仮説は本当に正しいのか？｜「現金＞時価総額」の歪みが日本の小型株に転がっている理由【バリュー投資コラム】

  「市場は全てを織り込んでいる」——本当か？保有現金だけで時価総額を超える銘柄が、日本の小型株には実在する。オルカン教祖×バリュー商会の白熱バトルで効率的市場仮説の限界を解説。

  Jun 11, 2026

• 🐊 待伏の発信

  SpaceX（SPCX）IPOは買うべきか見送りか｜適正価値63ドル vs 公開価格135ドル、低浮動株の需給とロックアップを徹底分解【2026年6月上場】

  「良い会社」「上がる株」「割安な株」は全部別物だ。SpaceX IPOはその違いが試される教科書ケース。適正価値63ドル vs 公開価格135ドル、Nasdaq-100需給、異例ロックアップをレバナス小猿×バリュー商会×テック番長で分解。

  Jun 11, 2026

• 🧓 野村創業者の発信

  「借金は悪」は半分間違い｜信用取引×インフレ時代に「賢く借りる」ための思考法【バリュー投資コラム】

  「借金は悪」は半分間違いだ。金利×使い道の2軸で考えれば、日本の信用取引1.43%はインフレ時代の武器になる。4キャラが本音で議論する賑やかなコラム。

  Jun 10, 2026

• ⚠️ 要警戒・期限あり案件 — イベント（TOB・売却）の決着次第でシナリオが大きく変わります。売却中止・長期化の場合は即撤退を検討してください。
  銘柄分析

  広済堂ホールディングス （7868）

  火葬場運営・印刷

  TOB・売却決着時の 期待価格

  900円

  現在比 +54〜+73%

  都内シェア70%超の火葬場「東京博善」の売却検討を会社が公表。政治圧力を背景に、制度的な決着が近いイベント案件。

  現在株価

  521円

  3年期待価格

  900円

  期待リターン

  +54〜+73%

  最大下落

  ▲10%

  修正PBR

  1.06倍

  Jun 9, 2026 → 分析を読む
• 銘柄分析

  日鉄ソリューションズ （2327）

  日本製鉄系のITサービス大手

  3年保有想定の 期待価格

  4,800円

  現在比 +24〜+58%

  純資産の40%（944億円）が親会社口座に年利0.2%で眠る。ROEは同業の3分の1で、是正されれば景色が変わる。

  現在株価

  3,423円

  3年期待価格

  4,800円

  期待リターン

  +24〜+58%

  最大下落

  ▲25%

  修正PBR

  2.28倍

  Jun 9, 2026 → 分析を読む
• 🧑‍💼 沼田課長の発信

  「良い会社の株＝良い投資」は大間違い｜投資家目線で銘柄を選ぶための本質的な考え方【バリュー投資コラム】

  「良い会社と良い銘柄は、まったく別の話だ」・なぜ「好きな会社の株」を買うと負けるのか
  ・投資家にとって本当の意味で良い銘柄の条件
  ・高PER成長株 vs バリュー株、どちらで戦うべきか
  ・グロースバリューが最強である理由

  Jun 8, 2026

• 🦞 守田の発信

  プライム市場で個人投資家が勝つ唯一のタイミングとは｜暴落時にこそ動く「安全を買う」戦略【市場別バリュー投資】

  「プライム市場で個人が勝てるタイミングは、暴落時だけといっていい」・プロのアナリストと同じ土俵で戦うことの無謀さ
  ・バーゲンタイムがスタンダード市場より圧倒的に短い理由
  ・「安心ではなく安全を買え」格言の実践的な意味
  ・TOB・アクティビスト参入が調整圧力になる仕組み

  Jun 8, 2026

• 🧑‍💼 沼田課長の発信

  資産性バリューと収益性バリューの違いとは｜2つの軸で割安株を見分ける方法【バリュー投資の基本】

  「①資産性と②収益性が両立する銘柄こそ、お宝という評価だ」・100万円の財布が80万で売られている——資産性バリューの本質
  ・PER5倍以下＝5年で元本回収。収益性バリューの考え方
  ・両立銘柄でTOB・MBO・アクティビストが高確率で来る理由
  ・完全版経営コンセプトへのリンクあり

  Jun 8, 2026

• 銘柄分析

  菱友システムズ （4685）

  三菱重工系の防衛SIer

  3年保有想定の 期待価格

  3,566円

  現在比 +36〜+94%

  F-15改修・P-1哨戒機・H3ロケットの基幹ITを独占。5期連続最高益・ROE20%超でPER10倍。

  現在株価

  2,620円

  3年期待価格

  3,566円

  期待リターン

  +36〜+94%

  最大下落

  ▲14%

  修正PBR

  1.50倍

  Jun 3, 2026 → 分析を読む
• 銘柄分析

  日本ホスピスHD （7061）

  在宅ホスピス専業

  3年保有想定の 期待価格

  900円

  現在比 +51〜+150%

  国内唯一の上場専業が診療報酬改定で高値から▲72%。2040年に死者170万人・在宅希望率60%という構造需要は消えない。

  現在株価

  596円

  3年期待価格

  900円

  期待リターン

  +51〜+150%

  最大下落

  ▲25%

  修正PBR

  1.37倍

  Jun 2, 2026 → 分析を読む
• 銘柄分析

  パンチ工業 （6165）

  精密金型部品でシェア1位

  3年保有想定の 期待価格

  900円

  現在比 +67〜+187%

  株価539円の93%が現金と売掛金で裏付けられる。PBR0.65倍に、YAOKI月面挑戦という宇宙テーマが乗る。

  現在株価

  539円

  3年期待価格

  900円

  期待リターン

  +67〜+187%

  最大下落

  ▲12%

  修正PBR

  0.65倍

  Jun 1, 2026 → 分析を読む
• 銘柄分析

  東海エレクトロニクス （8071）

  電子部品の技術商社

  3年保有想定の 期待価格

  3,800円

  現在比 +36〜+107%

  純キャッシュだけで1株3,783円と、株価2,800円を上回る。PBR0.34倍の、典型的なネットネット株。

  現在株価

  2,800円

  3年期待価格

  3,800円

  期待リターン

  +36〜+107%

  最大下落

  ▲10%

  修正PBR

  0.24倍

  Jun 1, 2026 → 分析を読む
• 銘柄分析

  日本BS放送 （9414）

  BS放送局

  3年保有想定の 期待価格

  1,240円

  現在比 +36〜47%

  実態BPS1,800円に対し株価909円＝▲49%。神田駿河台の本社ビルに含み益40〜100億円、ビックカメラが61.35%保有。

  現在株価

  909円

  3年期待価格

  1,240円

  期待リターン

  +36〜47%

  最大下落

  ▲12%

  修正PBR

  0.51倍

  May 31, 2026 → 分析を読む
• 銘柄分析

  岡谷鋼機 （7485）

  名古屋の老舗専門商社

  3年保有想定の 期待価格

  13,325円

  現在比 +40〜183%

  純資産5,177億に対し時価総額1,830億＝PBR0.35倍。投資有価証券だけで時価総額を170%超え、優良株をまとめて割引で持てる。

  現在株価

  4,700円

  3年期待価格

  13,325円

  期待リターン

  +40〜183%

  最大下落

  ▲15%

  修正PBR

  0.35倍

  May 31, 2026 → 分析を読む
• 🧑‍💼 沼田課長の発信

  PERをどう考えるか｜低PER×期待ゼロの銘柄が高PER成長株より期待値が高い理由【バリュー投資コラム】

  「PER5倍なら5年で恩株になる。これ以上わかりやすい投資がどこにある」・高PERはなぜ危険か——NVIDIA・イオン・さくらインターネットを例に
  ・低PERが放置されるのはなぜか、そしてなぜそこに機会があるか
  ・日本スタンダード市場に今も残る「歪み」の正体
  ・「損したければ大衆に従え」格言の意味をバリュー目線で読み解く

  May 31, 2026

• 🐊 待伏の発信

  バリュー株×TOB狙いで「どちらに転んでも勝てる」理由｜割安先回り買いで株価訂正と買収プレミアムを二重取りする戦略【2026年版】

  「どちらに転んでも勝てる構造」を先回り買いで作れるのが、バリュー×TOB戦略の本質だ・TOBされなくても配当増・IR改善で株価は上がる
  ・東証改革でバリュートラップは許されない時代へ
  ・沼田課長のTOBヒット実績：21件

  May 29, 2026

• 🧑‍💼 沼田課長の発信

  2026年 日本株の見通し｜東証PBR改革・インフレ・円安で割安放置株が動く3つの理由【中期シナリオ】

  「円預金は年▲2%確定の資産。変動資産でインフレをヘッジせよ」・東証改革で株主還元UP・親子上場解消・外資TOBが加速中
  ・円安×インフレで日本株は税制・通貨・還元の三重メリット
  ・ニッチ独占の優良銘柄を拾える買い場は近いうちに来る

  May 28, 2026

• 🧑‍💼 沼田課長の発信

  バリュー株投資はなぜ再現性が高いのか｜成長株との違いと「割安と証明できる」銘柄の選び方【初心者向け】

  「100万円入りの財布が80万で売られている。これを安いと言えない人はいない」・バリュー株の本当の強みは「価値判断ができること」
  ・資産バリューは誰でも検証できる。成長株の「未来の価値」とは根本的に違う
  ・日本市場にはネットネット株級の放置銘柄がまだ残っている
  ・信用取引×配当×優待で個人投資家が最大化できるインフレ対応術

  May 28, 2026

• 🧓 野村創業者の発信

  信用金利1.43%×配当3%で「住宅ローン的投資」を再現する｜野村信用×割安株の10年複利戦略【2026年版】

  住宅ローン投資から着想を得て、より合理性を追求した最高に頭の悪い戦略・現物4,000万円 ＋ 同額を信用買いの2層構造
  ・野村信用金利1.43%／年で調達（損益分岐：配当1.79%以上）
  ・対象：配当3%以上・修正PBR1倍割れ・不動産含み益あり・実質無借金
  ・税後配当2.39% － 金利1.43% ＝ 純利益 +0.96%／年
  ・4%成長ベースで10年後8,233万円（現物のみより +2,312万円）
  ・例）現物（担保）役：東部ネットワーク × 信用買（ブースト）役：神栄 — 堅い組み合わせでリスク分散も同時に実現※実際の物件には住めないし、中身も純粋な不動産とは限らない📌 1.43%で借りて2.39%以上をもらう

  May 25, 2026

• 銘柄分析

  神栄 （3004）

  神戸の老舗専門商社

  3年保有想定の 期待価格

  2,772円

  現在比 +35〜+70%

  政策保有株5銘柄の時価が時価総額の91.2%。修正PBR0.71倍・配当利回り5.21%で、湿度センサーは世界首位。

  現在株価

  2,057円

  3年期待価格

  2,772円

  期待リターン

  +35〜+70%

  最大下落

  ▲37%

  修正PBR

  0.75倍

  May 24, 2026 → 分析を読む
• 銘柄分析

  京阪ホールディングス （9045）

  関西私鉄・沿線不動産

  3年保有想定の 期待価格

  4,480円

  現在比 +40〜+119%

  土地含み益5,000〜7,000億円＝時価総額の1.4〜2.0倍を大阪・京都の都心に集中保有。9月に優待乗車証の権利。

  現在株価

  3,211円

  3年期待価格

  4,480円

  期待リターン

  +40〜+119%

  最大下落

  ▲18%

  修正PBR

  0.59倍

  May 22, 2026 → 分析を読む
• 銘柄分析

  北里コーポレーション （368A）

  生殖医療（IVF）消耗品

  3年保有想定の 期待価格

  1,700円

  現在比 +19〜+86%

  体外受精の消耗品市場を国内独占し110ヵ国へ展開。PER11.9倍・自己資本比率93.2%で上場来最低圏に放置されている。

  現在株価

  1,428円

  3年期待価格

  1,700円

  期待リターン

  +19〜+86%

  最大下落

  ▲37%

  修正PBR

  2.35倍

  May 18, 2026 → 分析を読む
• 銘柄分析

  東部ネットワーク （9036）

  貨物運送・倉庫

  3年保有想定の 期待価格

  3,212円

  現在比 +93〜+285%

  株価1,203円は修正ネットキャッシュ4,738円の25.4%。修正PBR0.21倍＝帳簿の21%で買える。横浜・海老名の土地含み益は帳簿比+130%、不動産賃貸が年4.1億円の固定収入。ダウン▲16%に対しアップ+167%の非対称。非上場化という出口まで見えているA++。投資助言ではありません。

  現在株価

  1,231円

  3年期待価格

  3,212円

  期待リターン

  +93〜+285%

  最大下落

  ▲18%

  修正PBR

  0.21倍

  May 8, 2026 → 分析を読む