🧑‍💼 「保有状況アップデートの第5弾だ。例によって手の内を晒す。主要保有22銘柄の評価損益は、7月27日の大引けで+726万円・+8.9%——おかげさまで、かなりプラスにできている。だが今日の本題は損益自慢ではない。“普段は買わないプライムの大型を、先週末の投げ売りの底で拾えた”——その作法を掘り下げる」

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まず現況｜主要保有は含み益+726万・+8.9%

河内「7月27日大引け時点の、うちの主要保有です。22銘柄中20が含み益——地味に積み上げてきたものが、きれいに実っています。含み損は2銘柄だけで、それも小幅です」

銘柄	保有数	平均取得	現在値(7/27)	損益率	分類
東部ネットワーク（9036）	27,500	1,216	1,363	+12.1%（+404万）	資産バリュー・最大ポジション
北里コーポ（368A）	3,300	1,181	1,409	+19.3%	隠れ国策・資産
日鉄ソリューションズ（2327）	1,100	3,278.9	3,904	+19.1%	IT・割安成長
広済堂HD（7868）	17,300	497.3	530	+6.6%（+57万）	資産バリュー・主力
神栄（3004）	2,400	2,099	2,235	+6.5%（+33万）	資産バリュー
テクセンドフォトマスク	200	3,490	4,290	+22.9%	半導体・成長
ウエストHD（1407）	200	2,249.5	2,783	+23.7%	成長・打診
グリムス（3150）	200	2,331	2,646	+13.5%	成長・打診
EMシステムズ（4820）	2,000	504.95	559	+10.7%	ニッチIT
遠藤照明（6932）	100	2,348	2,600	+10.7%	資本イベント・照明
ソニーG（6758）	200	3,308	3,574	+8.0%	大型・急落打診
岡谷鋼機（7485）	200	4,815	5,140	+6.7%	資産バリュー・板薄
パンチ工業（6165）	400	474	506	+6.8%	資産バリュー
星和電機（6748）	1,000	704.8	753	+6.8%	資産バリュー・照明
京阪HD（9045）	300	3,090	3,295	+6.6%	資産バリュー・サブ
小田原エンジ（6149）	400	2,060	2,187	+6.2%	ニッチ製造
応用地質（9755）	1,000	2,751	2,843	+3.3%	国策インフラ
ダイケン（5900）	2,000	845.7	859	+1.6%	資産バリュー
菱友システムズ（4685）	2,400	2,839	2,883	+1.5%	IT・割安成長
237A（米国債ETF）	6,480	154.2	156	+1.2%	ヘッジ・保険
日本BS放送（9414）	6,500	919.15	916	▲0.3%	放送・BS課金
日本ホスピス（7061）	2,200	605	568	▲6.1%（▲8万）	隠れ国策・多死社会
合計				+726万円 / +8.9%	取得額 約8,127万

「牽引しているのは、はっきり資産バリューです。とりわけ最大ポジションの東部ネットワーク（27,500株）が単独で+404万円と効き、続いて北里+19.3%、日鉄ソリューションズ+19.1%、広済堂は株数が多いので+57万円、神栄+33万円——“資産で下値が守られた割安株を、地味に集めて時間で待つ”という、うちの本業がちゃんと効いている」

花岡「しかも、待つ間に配当も受け取っています。含み益+8.9%は“今の評価”にすぎず、配当を足した実際のトータルリターンはもう一段上。派手さはありませんが、負けにくい積み上げ方です」

📌 資産推移グラフについての但し書き：サイトの資産推移グラフは、現物ポジションと確定益（現金）のみで評価しています。信用建玉の含み益・含み損は反映していません。一方この現況で示す“主要保有の評価損益”は、信用ぶんも現物換算で合算した数字です。したがって両者には相応の差異が出ます——別々のモノサシとしてご覧ください。

守田「損益自慢だけでは、リスク番失格だ。含み損の2銘柄も、正直に晒す。日本BS放送（▲0.3%）と日本ホスピス（▲6.1%・▲8万）だ。だが慌てはしない。配当に無理はなく、ストック性・将来性・事業環境のカタリストも、取得したときから何も悪化していない。単に株価が下がっているだけだ。だから今のところ、損切りの予定はない」

「ただし規律は明確にしておく。追加の情報が出てテーゼが崩れれば、当然、損切りも視野に機動的に動く。逆に、株価が下がるだけでテーゼが無傷なら、PFバランスを見ながら買い増しも検討する。ダイケンのレーティング・ラダーと同じ発想だ——“下がった理由”がテーゼの毀損か、ただの需給か。それを見極めて、損切りと買い増しを切り分ける。含み損を“ただ耐える”のでも“怖くて投げる”のでもない。理由で判断するんだ」

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今日の本題｜“普段は買わないプライム大型”を、先週末の底で拾った

沼田「ここからが今日の芯だ。うちの平時の主戦場は、あくまで中小型バリュー。だが——先週末の金曜、日経平均が4,000円超も下げた“投げ売りの底”で、普段は拾わないプライムの大型優良株を、少量ずつ分散して打診買いした」

💡 先週末の急落で分散打診した“大型”（各100〜200株）

・日立製作所・SBIホールディングス・神戸製鋼所・東京エネシス・富士通・NEC・テレビ東京HD・ソニーG など ・完全に“需給とチャート”で、投げ売りを拾いにいったエントリー ・資産バリューとは性質が違う“成長性・急落リバウンド”狙いの実験的な枠。利確・損切りは機動的に

日向（見習い）「でも……急落のど真ん中で買うって、めちゃくちゃ怖くないっすか? まだ下げるかもしれないのに」

守田「怖い。急落中の買いは、恐怖で相当の勇気が要る行動だ。だが、その怖さの“中身”を分解すると、逆に安全になりうる局面がある。それがセリングクライマックスだ」

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急落買いの作法①｜“セリングクライマックス”は、逆に安全になりうる

野村「ふぉっふぉ、ワシの領分じゃ。売られすぎの大陰線や、窓を開けて下げるギャップダウン——これは“含み損に耐えかねた大多数が、恐怖で一斉に投げた跡”じゃ。ならば考えてみい。投げたい人があらかた投げ切ったあとは、そこから先に“新たな売り手”が急に減る。これがセリングクライマックスで、“いちばん怖い場所”が、実は“いちばん売り圧力が枯れた場所”になりうるという逆説じゃ」

守田「ただしリスク番として釘を刺す。“底に見えて、まだ下げる”ことは当然ある。セリクラは後になって初めて“あれが底だった”とわかるもので、渦中では誰にも確定できない。だから鉄則はこうだ」

⚠️ 急落買いの鉄則

・買いたい水準を、あらかじめ決めておく——闇雲に落ちるナイフを掴まない。「この価格なら買う」を先に持つ ・“最後の駄目押し”と判断できたときだけ突っ込む——狙っていた水準への、恐怖の最後の一投げ。そう読めたら、損切り覚悟で入る価値がある ・損切りラインを同時に決める——「セリクラでなかった＝まだ下げる」と判明したら、機動的に切る。実験的な枠だからこそ、撤退も速く

「令和のブラックマンデーも、関税ショックも、底値圏ではこの手法で大型をうまくエントリーできた。普段は割高で手が出ないプライムの優良株が、パニックの一瞬だけ“中小型バリュー並みの期待値”に落ちてくる。その一瞬を、恐怖の側ではなく、規律の側から取りにいく——これが急落買いの醍醐味じゃ」

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急落買いの作法②｜大型は“チャート”も見て、期待値で測る

夜見「もう一つ大事な作法があります。中小型バリューは“資産”で買いますが、大型のエントリーは、割安性の評価に加えて“チャート”も併用する——ここが平時のバリュー投資と違う点です」

野村「そうじゃ。大型でも、割安性や期待の評価が大事なのは当然じゃ。だがエントリーの“タイミング”は、価格帯別出来高で測る」

💡 大型の急落買いで見るチャートの勘所

・価格帯別出来高——過去に商いが厚かった価格帯は“サポート（下値の壁）／抵抗（上値の壁）”になりやすい ・サポートまでの値幅＝ダウンサイド／抵抗までの値幅＝アップサイド——この2つを測れば、そのトレードの“リスク・リワード”が見える ・ダウンサイドが小さく、アップサイドが大きい場所で入れば、期待値の高いトレードになる

「たとえばソニーGは3,308円で拾って、いま3,574円（+8.0%）。急落で“厚い出来高帯の少し下”まで叩かれたところを、サポートを下値の目安にして入った一例です。割安性（バリュー）で“何を買うか”を決め、チャート（需給）で“いつ入るか”を決める——この合わせ技が、大型では効きます」

守田「補足すると、これは“予想を当てる”話ではない。サポートで反発すれば利、割れたら損切り——どちらでも次に動ける“地図”を持って入るという話だ。地図があるから、含み損になっても慌てない。握力は、ここでも“下値の理解”から生まれる」

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ただし、過信はしない｜これは“実験的な枠”

沼田「最後に、位置づけを正直にしておく。この大型の急落打診は、うちの中では“実験的な枠”だ」

守田「そのとおり。これらは資産バリューとは性質が違う——成長性や急落リバウンドを買っている面が強く、下値を“資産”が守ってくれるわけではない。だから——利確・損切りは、資産バリューの本流よりずっと機動的にやる。サイズも100〜200株の少量に留め、分散している。“普段拾えない優良株を、底値圏という特殊な瞬間だけ、規律を持って拾う”——それ以上でも以下でもない」

「整理しよう。主戦場は中小型バリュー（それが+726万の大半を稼いだ）。大型の急落買いは、年に数回来るかどうかの“底値圏”でだけ発動する、規律ある例外だ。本流を忘れて急落買いに前のめりになれば、それは投機になる。あくまで、中小型バリューの山の“隣”に置く、機動的な一角だよ」

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いちばん大事な釘｜含み損益の“数字”は、どうでもいい

守田「今日は+726万という含み益を晒した。だが最後に、いちばん大事な釘を刺しておく。含み益や含み損の“数字”そのものは、正直どうでもいい」

「本当に問うべきは、これだ。買った銘柄と価格は妥当だったか？ お得に買えているか？ 目論見（テーゼ）は達成できそうか？——含み益は“結果”であって、“判断の質”ではない。たまたま相場が良くて出た含み益は自慢にならないし、逆に一時的な含み損も、テーゼが無傷なら恥じることではない」

「幸い、時間の経過とともに報われてきている銘柄は多い。東部ネットワークも北里も日鉄ソリューションズも、“買値が妥当で、テーゼが進んでいる”から含み益になった——これは概ね狙いどおりに行っている、と考えていいものが多い。だが、油断はするな。株式市場に乱高下はつきものだ。今日の含み益は、明日には含み損になっているかもしれない」

沼田「だから鉄則はこうだ。含み損益の数字に一喜一憂しない。“買値と目論見が、今も妥当か”を、現況ごとに評価し続け、機動的に判断していく。含み益で気を大きくせず、含み損で怖がって投げず——理由で、淡々と。それが、乱高下を生き抜くバリュー投資の握力だよ」

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まとめ

「今回の現況を、一枚に畳む」

論点	結論
主要保有の損益	評価損益+726万円・+8.9%（7/27時点）・22銘柄中20が含み益
牽引役	資産バリュー（最大ポジションの東部ネットワーク+404万・北里+19.3%・日鉄ソリューションズ+19.1%・広済堂+57万）
今回の新機軸	先週末の日経-4,000円超の底で、普段買わないプライム大型を少量分散で打診
急落買いの作法①	セリングクライマックス＝投げが枯れた場所は逆に安全になりうる。買いたい水準を決め、“最後の駄目押し”に損切り覚悟で入る
急落買いの作法②	大型はチャート（価格帯別出来高のサポート/抵抗）でダウン/アップサイドを測り、期待値の高いトレードにする
位置づけ	これは実験的な枠。利確・損切りは機動的。主戦場はあくまで中小型バリュー
いちばんの釘	含み損益の“数字”はどうでもいい。“買値と目論見が今も妥当か”を現況ごとに評価し、油断せず機動的に判断し続ける

💬 守田より（今日はリスク番から締める） 「損益がプラスだと、つい気が大きくなる。だからリスク番から締めておく。+726万・+8.9%を稼いだのは、派手な急落買いではなく、“資産で下値が守られた中小型バリューを、地味に集めて時間で待った”本流のほうだ。最大ポジションの東部ネットワークも、北里も日鉄ソリューションズも広済堂も、そうやって積み上げた。急落買いは、その本流の“隣”に置く例外にすぎない。ただ——令和のブラックマンデーや関税ショックのような底値圏では、普段は割高で手が出ないプライムの優良株が、恐怖の一瞬だけ“買える値段”に落ちてくる。その一瞬を、恐怖の側ではなく規律の側から——買いたい水準を先に決め、価格帯別出来高で下値と上値を測り、損切りラインを握って、損切り覚悟で最後の駄目押しに突っ込む。怖いのは当たり前だ。だが“怖さの中身”を分解できれば、その怖さは、期待値の高いトレードの入口に変わる。急落買いは度胸ではなく、作法だ」

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保有状況アップデート：①SaaS系／②北里・神栄／③不動産含み益／④岡谷・東海（板薄バリュー）／⑤急落と大型エントリー（本記事）

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